今日上午，滬膠在黑色系整體走弱的情況下表現(xiàn)相對低迷，不過下午13：40分左右滬膠期價快速走強，此前紛紛流出的資金加速大規(guī)模流入，遠月1901合約和1905合約尾盤以漲停報收，持倉量分別增加了38550手和5270手，成交量分別翻倍至770442手和65926手。

刺激今日滬膠期價暴漲的直接消息是中國政府與馬來西亞政府聯(lián)合聲明，以及及海南農(nóng)墾與馬來西亞橡膠局簽署合作備忘錄。2018年8月21日公告的《中華人民共和國政府和馬來西亞政府聯(lián)合聲明》中提出，棕櫚油和橡膠等貨物貿(mào)易具有重要意義，雙方領(lǐng)導人注意到棕櫚油及相關(guān)產(chǎn)品在中國食品和非食品領(lǐng)域的廣泛應用。海南省農(nóng)墾投資控股集團有限公司（海南省農(nóng)墾總局）與馬來西亞橡膠局在北京人民大會堂簽署合作諒解備忘錄，雙方將在促進改性橡膠瀝青道路技術(shù)商業(yè)化、加快研制和應用智能割膠設(shè)備兩方面開展深入合作。特別是改性橡膠瀝青道路技術(shù)的應用，不僅有利于中馬兩國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而且，還能將技術(shù)應用于“一帶一路”沿線國家道路建設(shè)，讓更多國家享受科技成果帶來的好處。

其實，今日滬膠期價暴漲的更深層次原因是中美貿(mào)易談判重啟，市場預期此次回調(diào)很可能緩解中美貿(mào)易戰(zhàn)的緊張局面，畢竟除了橡膠暴漲之外，其次上漲的是鋅鋁等有色金屬，還有美國和中國股市的上漲。商務部近日發(fā)布消息稱，應美方邀請，商務部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團訪美，與美國財政部副部長馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團就雙方各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問題進行磋商。據(jù)《華爾街日報》報道，中美談判代表正在制定一項旨在結(jié)束這場貿(mào)易爭端的談判計劃，擬讓中美兩國領(lǐng)導人在11月會晤。因而，中美貿(mào)易談判重啟，令處于極度悲觀的國內(nèi)外金融市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，投資者寄希望于中美談判有利于緩解目前雙方過于緊張的局勢。

此外，今年橡膠價格進一步暴跌至成本線附近，東南亞天然橡膠主產(chǎn)國供應明顯分化，印度洪水持續(xù)肆虐也刺激了投資者炒作的氛圍。今年以來中國天然橡膠價格下跌過度，其中國產(chǎn)全乳膠現(xiàn)貨價格下跌近20%，RU1809合約暴跌超過26%，近兩日出現(xiàn)貼水現(xiàn)貨的罕見現(xiàn)象。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，東南亞主產(chǎn)國天膠產(chǎn)量約983.3千噸，同比增長5.08%，環(huán)比增長3.18%。1-6月份東南亞主產(chǎn)國天然橡膠累計總產(chǎn)量5455.7千噸，累積同比增長3.84%，增速比去年下滑1個百分點。具體來看，主產(chǎn)國供應增速出現(xiàn)嚴重分化，中國和泰國天膠產(chǎn)量增速繼續(xù)上升至22%和13%，印度尼西亞天然橡膠產(chǎn)量增速回落到6%，而馬來西亞、越南和印度增速分別增速下滑20%、19%和8%。8月17日以來，印度克勒拉省(Kerala)發(fā)生百年來最嚴重的洪災，一些村莊甚至整個被沖走。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這場百年罕見雨季洪水已經(jīng)奪走至少400人性命。印度氣象部門發(fā)出預警稱，未來幾天的天氣預報仍預測會有大爆雨，將可能加重洪災。

目前值得投資者擔憂的是，中國汽車產(chǎn)銷拐頭下滑，橡膠下游需求依舊低迷，影響膠價反彈持續(xù)性。2018年7月中國汽車產(chǎn)銷量分別為204.3和188.9萬輛，同比分別下滑0.7%和4%，環(huán)比分別下降10.8%和16.9%，1-7月中國汽車累計產(chǎn)銷量分別為1610.03和1595.47萬輛，累計同比分別增長3.52%和4.33%。6月中國重卡銷售11萬輛，環(huán)比下滑3%，同比增長13%，1-6月累計銷售66.98萬輛，累計同比增長15%。截至2018年8月17日，中國全鋼胎開工率下滑了6.17%至67.37%，半鋼胎開工率繼續(xù)回落了1.76%至67.07%。

綜合來看，天然橡膠價格過度下跌（RU1809跌破萬元關(guān)口，并罕見貼水），上游行業(yè)陷入僵局（馬來西亞尋求中國幫助），宏觀滬膠存在超跌反彈的需求。不過，中國汽車和輪胎等下游行業(yè)需求走弱，遠月RU1901合約和1905合約的巨高升水都會限制膠價反彈高度。