8月22日至23日，“2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會”在上海舉辦。本次大會以“深化變革，乘勢而為”為主題。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)深入推進(jìn)，煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如何把握行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇和新模式、管理風(fēng)險(xiǎn)，已成為關(guān)乎企業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的重要課題。此次大會為產(chǎn)業(yè)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)搭建溝通交流、業(yè)務(wù)合作的平臺，助力全產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。和訊期貨全程直播。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部總經(jīng)理助理李娟以“全球煉焦煤供應(yīng)格局及運(yùn)力分析”為主題進(jìn)行演講。她指出，雙焦市場心態(tài)主要調(diào)研鋼廠、焦化廠和煤礦。鋼廠調(diào)研了幾家，認(rèn)為庫存還是在降，上貨情況不理想，比較利多。焦化廠的庫存比較低，提漲的信心足，河鋼累計(jì)漲420，已經(jīng)漲了4輪，有焦化廠提第五輪的提漲；山西上游數(shù)據(jù)限產(chǎn)低于預(yù)期，焦化廠沒有庫存，下游有一個(gè)恐慌的預(yù)期；華東地區(qū)看一下徐州是復(fù)產(chǎn)情況比較好的，每天能出焦2萬多噸，基本上處于滿產(chǎn)，華東幾個(gè)還是不太理想，相對的低位。煤礦這邊煤價(jià)因?yàn)檫\(yùn)力的緊張，煤價(jià)是有上漲的，尤其是低硫煤的上漲是比較快的，安澤低硫煤兩周上漲120，柳林低硫暫穩(wěn)，但也有補(bǔ)漲計(jì)劃。對于煤這邊就是焦化廠的限產(chǎn)，這也是后期要關(guān)注的。

李娟總結(jié)，進(jìn)口煤目前處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，全球的供應(yīng)增量也是沒有太大的增量，在五六百萬噸。中國今年的進(jìn)口量會是有所下降，價(jià)格中長期是不太看好進(jìn)口煤的價(jià)格，目前是190，或許會更低一點(diǎn)。

以下為文字實(shí)錄：

剛才中鋁的肖佳華總把蒙媒的進(jìn)口情況做了很詳細(xì)的分析，我就從海運(yùn)煤的供應(yīng)及中國進(jìn)口煉焦煤的市場情況做一個(gè)簡單的分析。第一個(gè)全球煉焦煤資源的供應(yīng)，第二是中國進(jìn)口煉焦煤市場現(xiàn)狀，第三是中國大家比較關(guān)注的焦煤焦炭市場的基本面情況做一個(gè)簡單的分析。

世界煉焦煤資源儲量占全球煤炭資源的10%，二分之一分布在亞洲，四分之一分布在北美洲，儲量最多的是俄羅斯，但是它開發(fā)程度比較低，是因?yàn)榈貜V人稀的原因，產(chǎn)量及出口都不是最大的。澳大利亞是最大的煉焦煤出口國，中國是最大的煉焦煤的生產(chǎn)國和消費(fèi)國。

這是簡單的世界煤炭的生產(chǎn)以及進(jìn)出口情況的排名，可以看到中國是占據(jù)了一半的煤炭生產(chǎn)，其次是美國、印度、澳大利亞。出口的排名印尼占據(jù)第一位，但是它主要是動(dòng)力煤，澳大利亞是煉焦煤最多的，一年大概有1.8億的出口。進(jìn)口的話中國是最大的進(jìn)口國，2017年煤炭進(jìn)口總量是2.7億，煉焦煤的進(jìn)口量在6900多萬噸，其次是印度、日本、韓國。中國跟印度、日韓的差別，它是一個(gè)補(bǔ)充型的輸入，像日韓、印度基本上屬于依賴煤炭的進(jìn)口。

接下來我從澳洲開始介紹，這是整個(gè)全球主要的海運(yùn)煉焦煤出口國，澳洲占據(jù)了58%，其次是美國，然后是加拿大、俄羅斯，他們2017年的出口量，澳大利亞2017年是1.88億，美國是3700多萬。澳大利亞占了一半以上，中國印度、日韓是主要的出口對象，2017年澳大利亞有20%的煉焦煤出口到中國的。這是主要進(jìn)口國的情況，大家可以看到歐洲是最大的煉焦煤的進(jìn)口區(qū)域，中國、日本、印度是差不多的水平，但是剛才也提到過，日本和印度還有韓國是依賴煉焦煤進(jìn)口的，中國只把煉焦煤的進(jìn)口作為一個(gè)補(bǔ)充，主要還是靠國內(nèi)的供應(yīng)，包括山西是煉焦煤產(chǎn)量最多的，包括山東、河北這些都是主要的煉焦煤的產(chǎn)地。日韓、印度就不一樣，主要靠進(jìn)口。在2017年的三四月份的時(shí)候有颶風(fēng)的影響，當(dāng)時(shí)日韓這邊的價(jià)格漲到310美金，中國的價(jià)格基本上沒有太大變化的。中國進(jìn)口和其他國家進(jìn)口的地位是不一樣的。

看一下澳洲，現(xiàn)在重點(diǎn)來說一下澳洲，澳洲是最主要的煉焦煤的出口國，每年的產(chǎn)能在2.1億噸，產(chǎn)量是在1.98，基本上95%甚至100%都是出口的，2016年的出口量是1.88億噸，澳大利亞也是屬于大企業(yè)壟斷的局面，主要是PHP、嘉能可、英美資源、博地能源等等，這幾個(gè)企業(yè)量占到90%以上，但是今年年初的時(shí)候力拓退出煤炭市場，把它幾個(gè)礦出售給了嘉能可。這是澳洲主要的焦煤礦山的品牌，英美資源比較熟悉的是德國灣，BHP品牌比較多，這些都是我們國家用的比較多的。

澳洲的發(fā)運(yùn)能力，在今年下半年以來比較關(guān)注的，澳洲有幾條重要的火運(yùn)發(fā)運(yùn)線，前幾個(gè)月Aurizon宣布對鐵路進(jìn)行維護(hù)，減少了2000萬噸的運(yùn)力，大概影響300到500萬噸煉焦煤的出口。我們也做過調(diào)研，捷琳巴影響27%的運(yùn)力，目前運(yùn)輸影響形成常態(tài)化。現(xiàn)在像它們的鐵路的維護(hù)，礦山已經(jīng)是習(xí)慣了，形成了常態(tài)化，現(xiàn)在是幾條鐵路輪流切換維修，我們了解他們?nèi)径鹊呢浺呀?jīng)發(fā)到了港口，現(xiàn)在在排的是四季度的船期，現(xiàn)在看來影響并沒有之前預(yù)估的那么大。

美國我們現(xiàn)在不重點(diǎn)分析它，中國進(jìn)口美國煤，量占的比較小的，大家可以看到從2008年到2017年，煉焦煤占進(jìn)口的占比都非常小，最大的比例也是不到10%。中國進(jìn)口美國煤的特點(diǎn)相對于其他國家來講，運(yùn)輸周期比較長，運(yùn)費(fèi)比較高。硫分相對高，現(xiàn)在中美貿(mào)易戰(zhàn)以后要加增25%的關(guān)稅后，價(jià)格上優(yōu)勢更小一點(diǎn)。我們現(xiàn)在在說優(yōu)勢真的是非常小，但是也不能否認(rèn)有幾種煤在中國用的還是比較好的，這一點(diǎn)是不可否認(rèn)的。加拿大重點(diǎn)是Teck的煤礦都是一類的煉焦煤，加拿大今年有一個(gè)減量，主要對中國這邊的減量，今年減少260萬噸左右。蒙古的話肖佳華總已經(jīng)講的很詳細(xì)了，我就不再去做詳細(xì)的介紹，這就是整個(gè)蒙古資源分布的情況。包括剛才肖佳華總也講了一些指標(biāo)，它的主要用戶是西北那邊比較多，包鋼、酒鋼、八鋼每年有幾百萬噸蒙煤的使用量，還有內(nèi)蒙地區(qū)焦化廠，唐山地區(qū)焦化廠也是蒙煤的主要地區(qū)，價(jià)格一旦高了，馬上就要調(diào)整策略，也是一個(gè)補(bǔ)充。

蒙煤的通關(guān)情況大家可以做基本的了解，海關(guān)開放時(shí)間10小時(shí)，通關(guān)時(shí)間正常是3分鐘每輛，通關(guān)通道5條，汽車載荷是65噸到68噸左右，我們可以算每天的理論值得不到10萬噸的量，達(dá)到了滿符合。運(yùn)輸成本坑口原煤30美金左右，坑口到口岸運(yùn)費(fèi)，加上17%和3%的稅費(fèi)，如果算倉單成本，運(yùn)費(fèi)是在不斷變化的，運(yùn)輸成本占總成本占了一半以上。這是我們根據(jù)一些咨詢機(jī)構(gòu)以及各大礦山財(cái)報(bào)的驗(yàn)證，現(xiàn)在歐洲、美國、澳洲、亞洲主要煤炭地區(qū)平均的完全現(xiàn)金成本是88美金左右，加上運(yùn)輸及港雜等費(fèi)用，銷售成本在100美金左右，大家也可以計(jì)算出現(xiàn)在進(jìn)口煤、海運(yùn)煤現(xiàn)在的利潤可以計(jì)算出來的。動(dòng)力煤我們也做過一些調(diào)研，動(dòng)力煤的成本在50、60美金。

澳大利亞煉焦煤的供應(yīng)變化，我們4月份到澳洲也做過一次考察調(diào)研，幾大礦山也有所交流，BHP2018年冶金煤的產(chǎn)量會提升到4550萬噸，同比2017年增長670萬噸，英美資源冶金煤出口增量會在120萬噸左右，嘉能可煤炭產(chǎn)量增加2250萬噸，力拓股權(quán)變動(dòng)不會造成澳大利亞冶金煤出口量的變化，與2017年持平。澳大利亞今年的增量情況是這樣的。

剛才大概說了一下幾個(gè)國家的情況，澳洲是有1000萬左右的增量，美國會有200萬噸的減量，加拿大減300萬噸左右，俄羅斯是增加200左右，蒙古減300也是我們的推測值，我們根據(jù)上半年進(jìn)口的情況，即使接下來幾個(gè)月達(dá)到峰值也趕不上去年的水平。整體上合計(jì)看2018年全球煉焦煤供應(yīng)增量在五六百萬噸左右。

第二部分是我們中國的進(jìn)口煉焦煤的現(xiàn)狀，我們進(jìn)口煉焦煤的主要方式一個(gè)是海運(yùn)，一個(gè)是陸運(yùn)。海運(yùn)主要是澳洲、美國、俄羅斯、印尼。主要港口京唐港、日照港、青島港、董家口、防城港。陸運(yùn)主要是蒙煤。這是我們跟蹤2008年到2018年幾個(gè)主要國家煉焦煤的進(jìn)口，大家可以看到去年煉焦煤進(jìn)口總量是6990萬噸，幾乎是7000萬噸，今年1到6月份整個(gè)的量也就是2900多萬噸，像澳洲是1300多，蒙古是不到1300，所以這樣子測算下來，今年煉焦煤的進(jìn)口應(yīng)該會是有一定的縮量的。近幾年資源集中度在提高，這幾年主要集中在幾大企業(yè)手里，價(jià)格的波動(dòng)也是非常快的，現(xiàn)在都是在做期貨去專區(qū)固定差價(jià)，很少說在港口囤了很多貨，在那等著銷售，現(xiàn)在基本上做遠(yuǎn)期現(xiàn)貨。港口的庫存一直是處于很低的水平。關(guān)稅一筆帶過了，主要說一下2015年10月15日起取消了澳洲進(jìn)口焦煤3%的關(guān)稅，現(xiàn)在是零關(guān)稅的?，F(xiàn)在像俄羅斯、加拿大、蒙古都還是有3%的關(guān)稅在的。

中國煉焦煤主要貿(mào)易方式，我們統(tǒng)計(jì)下來，長協(xié)的量能夠占到50%，有的鋼廠占到50%以上，有的鋼廠低一點(diǎn)，綜合下來長協(xié)量能占到一半。主要鋼廠進(jìn)口煉焦煤使用配比大家可以看一下，柳鋼2016年進(jìn)口煤用到60%，今年用到45%左右，跟港口的通關(guān)時(shí)間的變化，以及國內(nèi)煤的價(jià)差會調(diào)整采購的策略，其他的港廠首鋼沒有多大變化，沙鋼也沒有多大變化，韶鋼下降了一點(diǎn)，盛隆是有增長的，這是每年使用的用量。

供應(yīng)方面來看主要是澳洲的供應(yīng)量，蒙煤的通關(guān)量，澳洲煉焦煤成交情況和焦煤礦山庫存，蒙煤的通關(guān)量有每天在跟蹤的數(shù)據(jù)，8月份以來最近是維持在七八百車，這個(gè)數(shù)據(jù)是我們每天都有在跟蹤的，這個(gè)圖主要是跟蹤發(fā)運(yùn)排的船期而不是每天實(shí)時(shí)發(fā)運(yùn)的情況，7月份是有所下降的，8月份稍微回升一點(diǎn)，這是我們跟蹤每周主要品種的成交情況，最近一兩周成交是比較少的，可能市場又出現(xiàn)了觀望。40家焦煤礦山庫存調(diào)研也是每周調(diào)研的數(shù)據(jù)，目前庫存還是相對穩(wěn)定的。

焦煤大家最近要關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)期間山西的柴油車是限行的，也查封了一些運(yùn)力，增加了運(yùn)輸了成本。進(jìn)口煤的最近成交比較差，一線在190美金左右，二線在170美金左右。這是我們每周會做的焦化廠焦煤庫存和天數(shù)以及庫存價(jià)差基礎(chǔ)的東西?，F(xiàn)在統(tǒng)計(jì)230家產(chǎn)能利用率在74%左右，下降了0.51%，這是上周統(tǒng)計(jì)的，今天的數(shù)據(jù)還沒有出，現(xiàn)在來講根據(jù)上周和目前情況來講還是稍微低于預(yù)期的，后面可能會繼續(xù)加大限產(chǎn)的情況。價(jià)格現(xiàn)在煤價(jià)還是比較堅(jiān)挺的，現(xiàn)在在國內(nèi)的焦炭漲價(jià)漲了四輪了，最近補(bǔ)庫的也還存在。

這是我們跟蹤的一些主要的品牌的煉焦煤倉單的成本，尤其是交易所1907的合約變更了以后，我們又出了一個(gè)新的倉單價(jià)格，可以看出來倉單成本是有一定的增加。但是新的合約剛才肖佳華總也有講過，蒙煤更適合交割，澳洲的成本會是比較高的。焦煤的觀點(diǎn)下游補(bǔ)庫的意愿增強(qiáng)，煤價(jià)是繼續(xù)走強(qiáng)，主要是焦炭價(jià)格的上漲以及環(huán)保對煤礦生產(chǎn)的影響，還有最近山西有地方煤礦出了一些事情，對煤價(jià)也有一定的影響。這是交談市場供應(yīng)情況，因?yàn)槲覀冎耙恢笔?00家焦?fàn)t產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在我們調(diào)整成230家焦?fàn)t數(shù)據(jù)的跟蹤，河北地區(qū)有限制是恢復(fù)了，定州企業(yè)開工30%，恢復(fù)80%，導(dǎo)致整個(gè)華北區(qū)域產(chǎn)能利用率有所提升。剛才也說了，現(xiàn)在目前的限產(chǎn)還是低于預(yù)期的，最近可能會嚴(yán)格起來。

這是我們每周跟蹤的汾渨平原區(qū)域焦化廠的跟蹤情況，產(chǎn)能利用率比去年下降14%左右。2+26的城市開工率81%，與去年同期持平。長三角區(qū)域比去年下降15%左右。焦炭的基本面提過了，日均產(chǎn)量有小幅度下降，焦化廠現(xiàn)在的庫存都不高，鋼廠的庫存也很低，華東區(qū)域的代表鋼廠在30萬出頭，已經(jīng)屬于比較低的水平，目前焦炭現(xiàn)貨看起來還是有上漲的可能。

獨(dú)立焦化利潤的情況，我們可以看到我拿到的是上周的數(shù)據(jù)，我們是每周四出數(shù)據(jù)，上周的數(shù)據(jù)來看，每個(gè)區(qū)域的利潤都在400以上，最高的像山西、河北的準(zhǔn)一級都達(dá)到500以上，今年是我們焦化廠盈利歷史上比較高的水準(zhǔn)，目前利潤都在四五百左右。這是焦炭倉單成本的跟蹤情況，我們選了十幾家焦化廠會從廠庫成本，港口成本測算，均價(jià)現(xiàn)在算下來是在2500左右，廠庫應(yīng)該是2376左右，現(xiàn)在還是生水100多的水平，焦炭的市場觀點(diǎn)也不想過多說，現(xiàn)在大家都是在看漲的情緒中，我們第四輪的漲價(jià)已經(jīng)基本落地了，有的焦企已經(jīng)開始第五輪的提漲，雖然說不是很希望一直這樣漲下去，但是目前的現(xiàn)狀的確還是相對低的，第五輪漲勢還是可以確定的，大家后期要繼續(xù)關(guān)注的是山西環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況以及下游鋼廠的變化情況。

雙焦市場心態(tài)主要調(diào)研鋼廠、焦化廠和煤礦，調(diào)研它們的一些心態(tài)，鋼廠調(diào)研了幾家，它們覺得庫存還是在降，上貨情況不理想，還是比較利多，焦化廠的庫存比較低，提漲的信心足，河鋼累計(jì)漲420，已經(jīng)漲了4輪，有焦化廠提第五輪的提漲。山西的話，上游數(shù)據(jù)限產(chǎn)低于預(yù)期，焦化廠是沒有庫存，下游有一個(gè)恐慌的預(yù)期，華東地區(qū)看一下徐州是復(fù)產(chǎn)情況比較好的，每天能出焦2萬多噸，基本上處于滿產(chǎn)，華東幾個(gè)還是不太理想，相對的低位。煤礦這邊煤價(jià)因?yàn)檫\(yùn)力的緊張，煤價(jià)是有上漲的，尤其是低硫煤的上漲是比較快的，安澤低硫煤兩周上漲120，柳林低硫暫穩(wěn)，但也有補(bǔ)漲計(jì)劃。對于煤這邊就是焦化廠的限產(chǎn)，這也是我們后期要關(guān)注的。

總結(jié)一下以上的內(nèi)容，進(jìn)口煤這邊目前處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，全球的供應(yīng)增量也是沒有太大的增量，也就在五六百萬噸，中國今年的進(jìn)口量會是有所下降，價(jià)格中長期是不太看好進(jìn)口煤的價(jià)格，目前是190，我們還會看的更低一點(diǎn)。我的匯報(bào)到此結(jié)束，謝謝大家。