限產(chǎn)政策壓力下

國(guó)內(nèi)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能不會(huì)一蹴而就，今年的藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)對(duì)煤焦鋼行業(yè)的影響尚不確定，煤焦的產(chǎn)量是減是增？接下來黑色系品種行情將如何演繹呢？23日，在2018中國(guó)國(guó)際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，相關(guān)人士就此進(jìn)行了分析。

今年的黑色系商品中，焦炭表現(xiàn)格外亮眼，現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)出2011年以來的新高。市場(chǎng)人士認(rèn)為，除了基建與流動(dòng)性寬松預(yù)期的提振外，環(huán)保限產(chǎn)是其上漲的最大推動(dòng)力。

“鋼焦行業(yè)對(duì)煉焦煤需求是穩(wěn)中有增的，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)健向好。隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定向好和鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，接下來煉焦煤需求還會(huì)有所增加。此外，煉焦煤供應(yīng)在我國(guó)沒有大幅增加的條件。粗鋼產(chǎn)量的增加，必然會(huì)帶動(dòng)煉焦煤需求的增加?！鄙轿鹘姑杭瘓F(tuán)煤焦銷售有限公司華東公司經(jīng)理薛文旭說。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，近期山西省出臺(tái)了《自然保護(hù)區(qū)和全域重點(diǎn)保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)全退出的處置意見》，涉及山西焦煤集團(tuán)的17個(gè)礦井，這17個(gè)礦井年產(chǎn)能4000萬噸，其中煉焦煤產(chǎn)能約1000萬噸。環(huán)保力度不斷加大，煉焦煤供需繼續(xù)維持平衡，但國(guó)內(nèi)煉焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省產(chǎn)量是有所減少的。

近日山西省政府還出臺(tái)了一系列環(huán)保政策，從8月15日開始，在山西全省范圍內(nèi)開展對(duì)柴油車的整治聯(lián)合執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)?！斑@對(duì)煤炭運(yùn)輸來說，成本會(huì)有所增加?！毖ξ男裾f。

國(guó)家藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃明確提出，2018年年底前，山東及環(huán)渤海、長(zhǎng)三角的沿海港口煤炭集疏港運(yùn)輸全部改為鐵路，這對(duì)于鐵路運(yùn)力會(huì)造成非常大的壓力。薛文旭表示，山西省現(xiàn)在的鐵路運(yùn)力只有5.4億噸，如果全部改為鐵路的話，壓力會(huì)非常大，運(yùn)輸矛盾會(huì)非常突出。

“受制于中蒙兩國(guó)的通關(guān)運(yùn)輸現(xiàn)狀，結(jié)合我國(guó)對(duì)進(jìn)口煤的態(tài)度，今年蒙古煤進(jìn)口量很難超過去年?！敝袖X國(guó)際貿(mào)易有限公司能源業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理肖佳華表示，下半年的進(jìn)口量可能會(huì)比上半年高，月度進(jìn)口量會(huì)有所增加，因?yàn)榻衲晟习肽甑牧颗c去年同期相比下降比較多。

從焦煤價(jià)格來看，肖佳華認(rèn)為，下半年蒙古焦煤價(jià)格會(huì)繼續(xù)振蕩走高，有可能超過2016年。一是因?yàn)閲?guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口煤的限制政策造成低硫煤短缺。二是環(huán)保政策帶來倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸成本的增加。北方已經(jīng)不允許汽車出港和進(jìn)港，只允許火車和集裝箱運(yùn)輸，使得轉(zhuǎn)港的物流成本翻了一番。此外，中蒙兩國(guó)的跨境輸入使用集裝箱，也會(huì)增加倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸成本。三是匯率的因素。匯率的變化已經(jīng)造成原料煤成本的增加，每噸增加60—70元。四是焦化廠利潤(rùn)大幅增加，高低硫資源價(jià)差擴(kuò)大，焦炭的減量會(huì)造成國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格上漲，焦化廠利潤(rùn)走高。

上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部總經(jīng)理助理李娟認(rèn)為，當(dāng)前鋼廠開工維持相對(duì)高位，暫時(shí)對(duì)焦炭需求有一定的支撐，但隨著環(huán)保政策對(duì)高爐影響的蔓延，預(yù)計(jì)后期需求也會(huì)有所減弱。從庫存上來看，近期焦企幾乎無庫存，訂單超賣，港口貿(mào)易商積極上貨，鋼廠則由于到貨不理想，庫存小幅走低。

值得注意的是，近期應(yīng)繼續(xù)關(guān)注山西環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況，以及下游鋼廠庫存變化。當(dāng)前貿(mào)易商恐高，新訂單暫停采購(gòu)，主要以原有訂單上貨為主。

“目前山西環(huán)保限產(chǎn)開始加劇，焦企幾乎無庫存，加之運(yùn)輸受阻，下游采購(gòu)略有恐慌現(xiàn)象，近期鋼廠催貨開始變得頻繁，預(yù)計(jì)焦炭短期仍將繼續(xù)上漲?！崩罹暾f。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，近兩天焦炭期貨價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)。8月23日，焦炭期貨主力合約下跌4.17%?！澳壳皝砜矗M(jìn)入9月后，焦炭大概率會(huì)有一次較大幅度的回調(diào)。”中信建投期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川表示，一是上下游焦炭焦煤比、螺紋鋼焦炭比已經(jīng)大幅偏離今年平均值，上下游利潤(rùn)邊界成為焦炭?jī)r(jià)格天花板；二是宏觀利好推動(dòng)工業(yè)品上漲，但基建項(xiàng)目與流動(dòng)性寬松帶來的需求短期很難兌現(xiàn)，造成焦炭?jī)r(jià)格與當(dāng)前基本面反映的真實(shí)價(jià)值偏離。