8月23日下午，即人民幣兌美元中間價四連升終結(jié)，調(diào)貶96個基點后，人民幣匯率進(jìn)一步下跌，收盤報6.8690，較上一交易日跌230點。日內(nèi)，美聯(lián)儲公布了8月的議息會議紀(jì)要，言論偏鷹，而中國也正式開始向美方約160億美元商品加征25%關(guān)稅，回?fù)裘婪降囊灰夤滦小ｋm然整體來看，23日人民幣匯率的進(jìn)一步下跌主要還是受美元強勢的影響，但采訪中期貨日報記者了解到，近期人民幣匯率的大幅波動某種程度上也可視為市場博弈的結(jié)果。

上周的土耳其貨幣“危機(jī)”也證明了這一觀點。在美元不斷上行和新興市場恐慌情緒不斷加大的過程中，人民幣承壓下跌，并再度向7突破。而之所以上周四開盤后，人民幣出現(xiàn)連續(xù)四日共計近1000點左右的漲幅，在市場人士看來，除了國內(nèi)央行和特朗普的干預(yù)外，也可以視為市場博弈的結(jié)果。

在中信期貨研究部宏觀策略負(fù)責(zé)人尹丹看來，自8月3日央行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%起，央行就已經(jīng)開始介入?yún)R率市場。而近期人民幣匯率在6.8-6.9區(qū)間的寬幅振蕩，正是市場基于對央行底線思維的了解所進(jìn)行了預(yù)期性操作。而之所以會出現(xiàn)這樣的操作，主要是因為在2016年、2017年大部分人民幣空頭玩家都曾栽過大跟頭?！皬哪撤N意義上來說，這也算是一種一朝被蛇咬十年怕井繩的表現(xiàn)”。尹丹說。

據(jù)期貨日報記者了解，2016年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)增速等影響，人民幣持續(xù)走弱，市場上做空思想盛行。當(dāng)時離岸市場多通過在拆借市場借入離岸人民幣購匯（美元）再到遠(yuǎn)期市場結(jié)匯的手法獲取收益。然而，這個邏輯在2017年年初時徹底逆轉(zhuǎn)。為徹底改變這一情況，央行首先加強了跨境資本的流動管理，然后通過收緊離岸人民幣流動性，抬升資金成本（空頭拆借人民幣利率上升），空頭被迫結(jié)匯平倉。而之后空頭的踐踏也引發(fā)了快速去杠桿的發(fā)生，造成人民幣大漲，市場更是因此記住了中國央行的“厲害”。

因此，在談及人民幣的未來時，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞表示，雖然最近市場上存在很多的不確定性，比如美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強勁，美聯(lián)儲加息，中美貿(mào)易協(xié)商進(jìn)展以及新興市場危機(jī)復(fù)燃等，但短期內(nèi)并不建議市場進(jìn)行空頭操作。

這是因為雖然央行并未言明，但7作為關(guān)鍵的心理點位很合可能就是央行口中的“底線”。一旦越界，為避免“羊群效應(yīng)”，央行很可能會通過逆周期等手段進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)節(jié)。鑒于此，趙曉霞表示，近期人民幣匯率大概率將延續(xù)振蕩走勢，破7短期內(nèi)仍是小概率事件。

但具體還需進(jìn)一步觀察中美貿(mào)易協(xié)商進(jìn)展、新興市場危機(jī)復(fù)燃可能性以及美聯(lián)儲加息進(jìn)程等問題。尹丹補充道，“實際上，9月中旬前人民幣匯率依然存在很大的貶值壓力?！?/p>

至于近期巴西雷亞爾破4是否重燃新興市場的恐慌情緒，進(jìn)而影響人民幣匯率？尹丹表示，就目前的情況來看，這樣的可能性很小。本輪新興市場的恐慌來自于土耳其的貨幣“危機(jī)”，本質(zhì)上和巴西的關(guān)系并不是很大，且土耳其、委內(nèi)瑞拉以及俄羅斯等國在近期都進(jìn)行了一定的調(diào)控，且目前沒有進(jìn)一步加劇的趨勢，暫時無需擔(dān)心。