近期我國(guó)先后在遼寧、河南、江蘇及浙江等四個(gè)省份發(fā)現(xiàn)非洲豬瘟疫情，該疫病是一種急性、熱性、高接觸性的動(dòng)物傳染疾病，具有發(fā)病過(guò)程短、死亡率高等特征，且目前并無(wú)有效疫苗可供防疫，受此影響筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)生豬產(chǎn)品在終端渠道的流通將受限，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)的價(jià)格將有所分化，若后期疫情大規(guī)模爆發(fā)或?qū)⒓铀傩袠I(yè)去產(chǎn)能化，從而推動(dòng)豬價(jià)上漲，新一輪豬周期或?qū)⑻崆皢?dòng)。

1、何為非洲豬瘟？

非洲豬瘟是由非洲豬瘟病毒 （Africa swine fever virus，ASFV）引起的一種急性、高度致死性傳染病，受到感染的生豬多出現(xiàn)發(fā)熱、淋巴結(jié)、腎、胃腸粘膜明顯出血的癥狀，一般出現(xiàn)癥狀后48小時(shí)內(nèi)病豬會(huì)死亡，死亡率達(dá)到98.9%，具有發(fā)病過(guò)程短、死亡率高等特征。非洲豬瘟最早起源于非洲，后傳播至全球，2017年3月該疫病曾在我國(guó)的鄰國(guó)俄羅斯爆發(fā)，其中疫情爆發(fā)區(qū)之一的伊爾庫(kù)茨克州距離我國(guó)僅1000公里左右，本次在我國(guó)境內(nèi)發(fā)現(xiàn)的疫病情況極有可能是從我國(guó)鄰國(guó)傳入。非洲豬瘟病毒對(duì)外界適應(yīng)性強(qiáng)，在冷藏豬肉中可存活15周以上，在加工肉制品中可存活5-6個(gè)月，但60°C高溫30分鐘之后可消毒失去活性。該病毒并非為人畜共患，所以消費(fèi)者可不用過(guò)度驚慌，但該病毒目前并沒(méi)有有效疫苗可用于防疫，且感染后康復(fù)的生豬仍然為病毒的攜帶者，在我國(guó)生豬調(diào)運(yùn)頻繁的情況下，豬只、拉豬車和運(yùn)豬人均可成為疫病傳播的載體，疫情很難做到有效的隔離，目前可采取的應(yīng)對(duì)方式主要為撲殺和無(wú)害化處理。

2、歷史疫情對(duì)豬價(jià)周期的影響

2006年我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)曾爆發(fā)高致病性藍(lán)耳病疫情，該種疾病在高死亡率及爆發(fā)初期無(wú)有效疫苗可控等方面具有較高的相似性，同時(shí)2006年恰逢豬價(jià)的低迷期，藍(lán)耳病的爆發(fā)使得國(guó)內(nèi)的生豬產(chǎn)能迅速去化，豬價(jià)在短期回調(diào)后立即出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，并于2008年3月漲至周期高點(diǎn)，漲幅逾140%。從非洲豬瘟對(duì)歐洲國(guó)家生豬養(yǎng)殖及豬肉價(jià)格影響來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)能多呈收縮狀態(tài)，豬肉價(jià)格短期有所下滑，但隨著供給減少，豬肉價(jià)格開(kāi)始恢復(fù)性上漲。其中烏克蘭于2015年開(kāi)始大面積爆發(fā)非洲豬瘟疫情，2015-2017年間烏克蘭生豬存欄量持續(xù)下行，產(chǎn)能下滑約14%，而價(jià)格則上漲約103%，2017年俄羅斯爆發(fā)非洲豬瘟疫情，短期內(nèi)養(yǎng)殖戶基于恐慌心理大量拋售，造成生豬集中出欄的現(xiàn)象，豬價(jià)回落約8%，但后期由于生豬供給大量減少，豬價(jià)呈現(xiàn)恢復(fù)性上漲的趨勢(shì)，截至2018年3月漲幅約為25%。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外歷史疫情爆發(fā)時(shí)的豬價(jià)表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比，我們不難發(fā)現(xiàn)：在疫情爆發(fā)初期，由于受到恐慌情緒的影響和運(yùn)輸?shù)南拗疲i肉供需兩不旺，價(jià)格短期處于下滑趨勢(shì)，而隨著供給不斷減少和去產(chǎn)能的持續(xù)化，豬肉價(jià)格在長(zhǎng)期將處于恢復(fù)性上漲的周期新起點(diǎn)。

3、新一輪豬周期或?qū)⑻崆皢?dòng)

今年上半年國(guó)內(nèi)生豬加速出欄大幅推升了市場(chǎng)供給，在需求相對(duì)平穩(wěn)的情況之下，生豬價(jià)格一路下滑，養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損嚴(yán)重。三季度以來(lái)，生豬出欄速度放緩，市場(chǎng)供給回落，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)推升原料價(jià)格，豬價(jià)小幅反彈，筆者前期對(duì)兩湖地區(qū)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研過(guò)程中筆者發(fā)現(xiàn)，隨著養(yǎng)殖企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展和環(huán)保政策帶來(lái)的持續(xù)性高壓，豬價(jià)周期呈現(xiàn)出周期延長(zhǎng)和波幅趨緩的特征。養(yǎng)殖企業(yè)普遍認(rèn)為，今年上半年的豬價(jià)下滑雖使得養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，但也有利于行業(yè)過(guò)剩去產(chǎn)能化，有利于下一輪新周期的健康開(kāi)啟。7月生豬價(jià)格的反彈主要是受到貿(mào)易戰(zhàn)推升原料價(jià)格的影響，去產(chǎn)能化的節(jié)奏有所放緩，但本次非洲豬瘟疫情的影響或?qū)⒅匦峦苿?dòng)行業(yè)去產(chǎn)能的步伐。

本次疫情對(duì)于豬價(jià)周期的影響或可從兩條路徑進(jìn)行推演，其一，短期來(lái)看疫情的出現(xiàn)將對(duì)終端需求有一定的影響，因非洲豬瘟并非人畜共患疫病，對(duì)需求的影響將隨著及時(shí)的信息披露而逐漸下降，但短期內(nèi)仍將帶來(lái)一定的供需兩不旺的影響，疫區(qū)部分存欄生豬將出現(xiàn)集中出欄的現(xiàn)象，豬價(jià)仍有繼續(xù)下跌的趨勢(shì)。目前疫情的爆發(fā)主要呈點(diǎn)狀發(fā)生，且疫情發(fā)生地區(qū)已啟動(dòng)全面疫情監(jiān)測(cè)，在無(wú)有效疫苗的情況下，為進(jìn)一步控制疫情，我國(guó)南北生豬調(diào)運(yùn)短期內(nèi)將受到限制，這將導(dǎo)致區(qū)域供需價(jià)格進(jìn)一步分化，疫區(qū)當(dāng)?shù)刎i價(jià)可能進(jìn)一步下滑，而對(duì)應(yīng)的調(diào)入省豬價(jià)則出現(xiàn)一定幅度的上漲。其二，若后期疫情大規(guī)模爆發(fā)，則疫區(qū)內(nèi)的存欄生豬需要大面積強(qiáng)制撲殺，疊加非洲豬瘟高死亡率的病癥影響，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能將加速去化，養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性將受到嚴(yán)重打擊。長(zhǎng)期來(lái)看，在豬價(jià)周期下行筑底的趨勢(shì)中，行業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步去化或?qū)⑼苿?dòng)新一輪周期的提前啟動(dòng)，后期豬價(jià)存在較強(qiáng)的上漲動(dòng)能。

整體來(lái)看，非洲豬瘟的高死亡率、易傳播及無(wú)疫苗可控等特征將在短期內(nèi)使我國(guó)南北生豬調(diào)運(yùn)受限，生豬區(qū)域之間供需價(jià)格將有所分化，結(jié)合歷史疫情對(duì)豬周期的影響來(lái)看，短期內(nèi)我國(guó)豬肉價(jià)格或有繼續(xù)下行的趨勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，本次疫情將對(duì)養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性產(chǎn)生一定的打擊，行業(yè)產(chǎn)能具有加速淘汰的趨勢(shì)，后期豬價(jià)存在較強(qiáng)的上漲動(dòng)能。與此同時(shí)，生豬的存欄及補(bǔ)欄情況將對(duì)豆粕和玉米等飼料原料的需求帶來(lái)較大的影響，建議投資者對(duì)本次疫情的后續(xù)發(fā)展保持密切關(guān)注。