近兩個月以來，PTA在成本支撐與聚酯需求刺激的情況下，價格不斷上漲。從6月20日至今，PTA1809從5562元/噸上漲至8790元/噸，漲幅58%。

尤其在進入交割前月之后，在現(xiàn)貨流通性縮窄的前提下，9-1價差持續(xù)擴大，目前9月合約升水1月合約1016元/噸，達(dá)到5年來之最。

也是為何還有五個交易日就進入交割月，但是基差遲遲沒有回歸的原因。往年這個時候9月合約基差已經(jīng)回歸至50元/噸附近，但是現(xiàn)在基差依然維持在270元/噸左右的水平，現(xiàn)貨流動性可見一斑。

連續(xù)上漲的行情導(dǎo)致了8月份以來PTA的生產(chǎn)利潤持續(xù)走高，目前進口PX的盤面加工價差已經(jīng)達(dá)到了2248元/噸，如此高的加工利潤上一次出現(xiàn)大概要回到2010-2011年的時候。

由于原料價格上漲導(dǎo)致的下游聚酯生產(chǎn)利潤被壓縮，切片利潤目前尚可，由于需求好，價格也隨著原料上漲，裝置利潤變化不大。但是瓶片和短纖這兩個品種由于本身基本面不強，跟漲乏力，加工差價被壓縮，利潤幾乎為負(fù)。

長絲品種中，除POY，F(xiàn)DY和DTY的加工利潤均有所下滑。

利潤下滑，從開工率上就可以反映出來，目前PTA的開工率依然維持高位，但是聚酯的開工率開始出現(xiàn)不同程度下滑。

特別是瓶片和短纖的負(fù)荷明顯下降。

但是雖然聚酯的負(fù)荷有所下降，但是聚酯的庫存開始進入拐點，說明終端的需求開始下降，預(yù)示著PTA的供需也開始進入新階段。

短期數(shù)據(jù)來看，在8月中旬恒力裝置重啟后，PTA-聚酯供需基本達(dá)到微幅過剩狀態(tài)，當(dāng)然外加一部分非聚酯領(lǐng)域的需求，8月中下旬開始PTA供需基本進入到平衡態(tài)勢。

但是在9月交割之前，絕對庫存地位、現(xiàn)貨流動性收緊，資金以及主流個體對市場的影響或許更有決定作用。