近期原油價格整體呈現(xiàn)震蕩上行局面，上周內(nèi)盤INE原油重回500大關(guān)，同時Brent原油也突破75美元/桶。本周三油價繼續(xù)上行，Brent原油價格創(chuàng)下本月新高，美油再度接近70美元關(guān)口。此輪上漲一方面受到EIA周度庫存報告利多刺激，另一方面，伊朗、委內(nèi)瑞拉主要產(chǎn)油國的局勢仍不明朗使得市場對未來供給擔憂。

一、美主要油種庫存均有所下降

美國能源信息署（EIA）周三公布數(shù)據(jù)顯示，截止8月24日當周，美國商業(yè)原油庫減少256.6萬桶至4.05792億桶，連續(xù)兩周錄得減少，此次原油庫存減少主要由原油凈進口量減少所致。當周美國原油凈進口量為570.6萬桶/日，與前一周相比減少65.7萬桶/日。其中原油出口量為177.9萬桶/日，與前一周相比增加62.4萬桶/日，雖然中美貿(mào)易摩擦加劇，但目前美國原油并不在征稅清單行列，而未來中國仍有可能繼續(xù)進口美國原油。但受到管道運力、港口基建設(shè)施制約，美國原油出口短期內(nèi)難以保持穩(wěn)定。當周美國其他油種庫存均有所下降，其中汽油庫存下降155.4萬桶至2.32774億桶，雖然美國夏季出行高峰即將進入尾聲，但汽油消費依然保持旺盛勢頭，當周汽油需求量增加44.6萬桶/日至989.9萬桶/日，創(chuàng)下有記錄以來新高，但隨著秋季來臨，預(yù)計未來汽油需求將有所回落。

二、委內(nèi)瑞拉、伊朗局勢仍不明朗

自2014年中期以來，國際原油價格不斷下跌，委內(nèi)瑞拉國內(nèi)的各種福利和補貼難以維持下去，同時石油石化行業(yè)難有足夠的資金保證生產(chǎn)，原油產(chǎn)量不斷下滑，由高峰時期的240萬桶/日產(chǎn)量下滑至目前130萬桶/日。通貨膨脹十分嚴重，為遏制經(jīng)濟危機繼續(xù)蔓延，委內(nèi)瑞拉采取了一系列措施，今年委內(nèi)瑞拉宣布發(fā)行“石油幣”，并將新貨幣與“石油幣”掛鉤用來遏制通貨膨脹。另一方面委內(nèi)瑞拉積極恢復(fù)原油出口，穩(wěn)定產(chǎn)量。近期委內(nèi)瑞拉國營石油公司與康菲石油公司達成和解協(xié)議，委內(nèi)瑞拉國營石油公司分期賠付康菲公司20億美元，而委內(nèi)瑞拉將保留加勒比地區(qū)港口使用權(quán)，確保原油出口不至于進一步下降。而在原油產(chǎn)量，委內(nèi)瑞拉政府與14家企業(yè)簽署協(xié)議，希望能將產(chǎn)量提高60萬桶/日。但是目前市場對于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟改善持謹慎態(tài)度。

雖然歐盟等其他國家對于伊朗表示支持，并向伊朗提供資金，但7月份伊朗原油產(chǎn)量以及出口量均有所下降。這表明雖然目前未對伊朗石油石化工業(yè)進行制裁，但主要伊朗原油客戶紛紛主動尋找替代油品，例如韓國6月份從伊朗的進口量同比銳減41%，而且7月也沒有向伊朗購買任何原油或者精煉油，這也是韓國6年以來首次中斷和伊朗的石油生意?？蛻舻拇罅苛魇瑫r，供應(yīng)競爭者也虎視眈眈，今年六月份OPEC曾希望大幅度增產(chǎn)，但遭到伊朗強烈反對，最終OPEC采取了降低減產(chǎn)執(zhí)行率較為溫和的增產(chǎn)方案。目前來看美國在11月初對于伊朗的制裁程度仍不明朗，但其他產(chǎn)油國有能力彌補伊朗所產(chǎn)生的供應(yīng)缺口。

三、 后市展望

短期來看在美國原油庫存下降以及近期美元走弱支撐油價，同時隨著美國對伊朗石油石化行業(yè)制裁迫近，市場對供給短缺擔憂加深，油價將繼續(xù)維持高位運行。但長期來看，其他產(chǎn)油國能否及時彌補伊朗供應(yīng)缺口將決定未來油價走勢。