筆者在之前8月24日的《菜粕行情不宜過分看空》一文中提及，雖然目前非洲豬瘟的疫情依然呈現(xiàn)蔓延趨勢，就在最近的8月30日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部新通告安徽省蕪湖市南陵縣發(fā)生一起生豬非洲豬瘟疫情，并由此對于我國飼料業(yè)以及豆粕等原料市場消費與行情構(gòu)成重大利空，但由于疫情可能導(dǎo)致的養(yǎng)殖戶提前出欄以及相關(guān)部門對病豬就地撲殺，因而一旦此輪疫情結(jié)束就很有可能會因生豬存欄不足而引發(fā)價格的報復(fù)性反彈且激發(fā)養(yǎng)殖戶的補欄積極性，從而對豆粕在內(nèi)的植物蛋白原料消費與價格行情構(gòu)成利多，并由此對菜粕價格形成支撐。

與此同時，由于受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，我國四季度進口大豆到港數(shù)量預(yù)計較去年同期明顯下降，據(jù)相關(guān)船期統(tǒng)計，四季度我國大豆到港量將明顯逐月遞減，8月預(yù)計為950—960萬噸，9月份降至800萬噸，而10月份預(yù)計僅有620—630萬噸。另外，生豬疫情的發(fā)生又會對于水產(chǎn)和禽類養(yǎng)殖構(gòu)成提振，而菜粕在水產(chǎn)飼料與鴨飼料中的添加比例又相對較高，所以后期豆粕、菜粕等植物蛋白的價格不宜過分看空，尤其是菜粕，并建議一旦大幅連續(xù)下跌可以考慮謹慎買入。從后期的市場行情表現(xiàn)看，果然價格在之后的8月27日出現(xiàn)比較大跌幅后再次出現(xiàn)了反彈，與筆者文章的判斷相吻合，而一旦大幅連續(xù)下跌可謹慎買入的操作建議也成立，但可惜的是文中在操作上的建議表述相對籠統(tǒng)，而且為何要謹慎買入而非使用諸如大膽買入或是積極買入等字眼都未做詳盡的說明，而本文筆者就具體詳細地來闡述下所謂的謹慎買入，而且怎么買。

首先，我們解釋下為何是謹慎買入。《菜粕行情不宜過分看空》一文中也提到，截止至當(dāng)時，有報道的非洲豬瘟疫情涉及我國4個省份，而根據(jù)2017年的生豬出欄數(shù)據(jù)計算，這4個省市的年出欄數(shù)占全國總量的30%以上，整個影響面是較大，同時從疫情發(fā)現(xiàn)——-加快出欄——存欄下降——飼料疲軟——原料低迷是一個相對長的推進過程，當(dāng)然我們更加不知會不會有新的非洲豬瘟疫情爆發(fā)，所以雖然行情不宜過分看空，但大幅上漲更是在目前缺乏基礎(chǔ)，整個行情更多的或許僅是維持區(qū)間波動而已，所以筆者認為謹慎是必須的。

其次，怎么買法？既然是謹慎那自然就是適量買入而非傾囊而出或是孤注一擲的大手筆買買買，而且對于不同市場的參與者也應(yīng)有所區(qū)別。對于現(xiàn)貨市場中需求采購的企業(yè)而言，風(fēng)險就要小很多，遇到連續(xù)大跌加大一定的庫存數(shù)量，然后在反彈過程中逐步消化庫存便是，但消化庫存也需要個度，而對于期貨市場投資者而言，由于疫情的發(fā)展是難以預(yù)知的，加上期貨市場采用的保證金制度使得交易產(chǎn)生的風(fēng)險又較大，所以在現(xiàn)階段行情下的低吸高拋操作更適合比較激進的投資者，不過風(fēng)險承擔(dān)能力相對較小的投資者也并非完全無用武之地，可以嘗試運用風(fēng)險可控的豆粕期權(quán)來進行交易。

最后，雖然豆菜粕價格的走勢因各自的供需基本面或是季節(jié)、政策等因素影響，兩者價格走勢會略有不同，但由于兩者具備較高的替代關(guān)系，因此總體來看，兩者總體的走勢具有高度緊密性，尤其是在方向上保持著高度的一致。而期權(quán)由于采用權(quán)利金交易，所以買入交易的最大風(fēng)險就是已知的權(quán)利金，風(fēng)險完全可控，在這個基礎(chǔ)之上期權(quán)又具備價差交易的功能，所以也是非常不錯的交易手段，當(dāng)然期權(quán)在預(yù)判中大型行情的運用則是更有用武之地。另外，如果我國能在未來成功上市菜粕期權(quán)，那對于我國相關(guān)菜籽加工企業(yè)或是投資者而言則是更大的幸事。