本周橡膠繼續(xù)下跌，周五盤(pán)中Ru1901一度跌至11760。嚴(yán)重供給過(guò)剩，市場(chǎng)信心不足是橡膠面對(duì)的主要問(wèn)題?？纯茨芑鍓K其他兄弟品種，PTA，甲醇，瀝青一個(gè)個(gè)都漲起來(lái)了，橡膠心里不急么？奈何資本就是不青睞這個(gè)品種啊。

和去年相比，橡膠今年的活躍程度和持倉(cāng)量大大降低。市場(chǎng)缺乏炒作的題材，誰(shuí)都知道橡膠價(jià)格低，但是沒(méi)人敢做多。

泰標(biāo)混合膠10500元，升水9月合約105元，貼水1月合約1515元。按照以往經(jīng)驗(yàn)看，9月合約貼水混合膠500元才會(huì)有下游接盤(pán)，目前的價(jià)格接受還是有點(diǎn)無(wú)力。而下周就要面臨Ru1809交割了，非標(biāo)價(jià)差能否達(dá)到合理的區(qū)間，我們拭目以待。

最近一個(gè)月，港口到貨的近遠(yuǎn)月價(jià)差持續(xù)收窄，主要因?yàn)槭沁h(yuǎn)月船貨價(jià)格下跌更快速，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)計(jì)較為悲觀。

原料方面，本周原料價(jià)格國(guó)內(nèi)外分化明顯，泰國(guó)原料以弱勢(shì)下調(diào)為主，國(guó)內(nèi)原料以窄幅調(diào)整為主。泰國(guó)產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出增量，降水減少后整體產(chǎn)量有所上漲，價(jià)格松動(dòng)下跌，但杯膠的工廠采購(gòu)價(jià)仍高于市場(chǎng)報(bào)價(jià)，不過(guò)預(yù)期供應(yīng)增長(zhǎng)后會(huì)有價(jià)格調(diào)整。國(guó)內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)仍然受降雨影響較大，但是云南西雙版納產(chǎn)區(qū)天氣已經(jīng)轉(zhuǎn)好，各地收膠價(jià)格差別較大，供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)。海南產(chǎn)區(qū)近期膠水短缺，價(jià)格多持穩(wěn)為主。

泰國(guó)原料膠水8月31日至9月6日膠水最高價(jià)41.5泰銖/公斤，最低價(jià)41泰銖/公斤，周均價(jià)41.4泰銖/公斤，較上周下跌2.36%。杯膠-膠水價(jià)差略微擴(kuò)大。

供需偏松的情況依舊。根據(jù)ANRPC的數(shù)據(jù)，7月份成員國(guó)共生產(chǎn)天膠104.25萬(wàn)噸，消費(fèi)量為78.35萬(wàn)噸，供給剩余25.9萬(wàn)噸。今年1-7月份，成員國(guó)共生產(chǎn)天膠645.66萬(wàn)噸，消費(fèi)天膠538.14萬(wàn)噸，供給剩余107.5萬(wàn)噸。

庫(kù)存方面，截至2018年8月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，據(jù)統(tǒng)計(jì)青島保稅區(qū)總庫(kù)存較上月中旬增長(zhǎng)約2%；庫(kù)存增長(zhǎng)來(lái)自于天然膠、丁苯膠的庫(kù)存均呈現(xiàn)不同程度增加。而上期所的天膠庫(kù)存還在不斷增加，截止本周五，已經(jīng)達(dá)到55.4萬(wàn)噸，其中上海、天津、山東的部分倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存已經(jīng)突破了90%。巨量的庫(kù)存一直是壓制橡膠價(jià)格的重要原因。去年11月老倉(cāng)單注銷(xiāo)之后，橡膠庫(kù)存少了187948噸，今年十一月份有多少倉(cāng)單將要被注銷(xiāo)，我們拭目以待。

橡膠目前依舊看空不變，在交割前的一周，期貨貼水現(xiàn)貨幅度將繼續(xù)擴(kuò)大。