5月中旬以來，鄭棉突破一年半以來的整理平臺(tái)，出現(xiàn)速漲速跌行情，體現(xiàn)出市場看漲預(yù)期強(qiáng)烈。數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬，鄭棉倉單創(chuàng)歷史新高，折合棉花約45萬噸。儲(chǔ)備棉延長投放期及巨量倉單壓力需要釋放，短期內(nèi)鄭棉或上行困難。

中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月底工業(yè)+商業(yè)庫存合計(jì)251萬噸，同比增加80萬噸。

公開數(shù)據(jù)計(jì)算所得，截至9月初，鄭棉倉單平均升水超1000元/噸。該計(jì)算結(jié)果不包含主體顏色級、軋工質(zhì)量等指標(biāo)升貼水。巨量疊加高升水倉單流出需要期貨貼水現(xiàn)貨。

7月31日，中儲(chǔ)棉聯(lián)合全國棉花交易市場，宣布儲(chǔ)備棉延長投放期至9月底。從今年以來儲(chǔ)備棉成交情況看，成交率整體低于上年同期水平，一定程度上顯示出紡織購棉理性，新舊年度青黃不接的局面不再。儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長疊加2017/2018年度國內(nèi)棉花增產(chǎn)，數(shù)據(jù)顯示由此導(dǎo)致年度末期結(jié)轉(zhuǎn)庫存同比增加80萬噸。大量社會(huì)庫存滯留在中間環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)將影響新年度收購資金使用，造成偏謹(jǐn)慎的收購預(yù)期。

綜合分析，儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長至9月底，以及儲(chǔ)備棉保持理性成交狀態(tài)，反映出現(xiàn)貨市場偏高的社會(huì)庫存壓力，進(jìn)而施壓新棉收購，預(yù)計(jì)鄭棉短期內(nèi)難有上漲行情。