9月雞蛋現(xiàn)貨價格依然保持在4元/斤以上高位振蕩。截至9月18日，雞蛋產(chǎn)區(qū)均價為4.59元/斤，較9月初上漲0.41元/斤，漲幅9.90%。蛋價自8月16日見頂后，市場供應正常偏緊。加上中秋和國慶的消費支撐，蛋價持續(xù)堅挺在高位不見回落。但是在雙節(jié)結束消費轉淡之后，蛋價有望迎來季節(jié)性下跌行情。

芝華數(shù)據(jù)顯示2017年四季度的雛雞補欄量正常偏高，2018年上半年的雛雞補欄量處在正常水平。這部分補欄雛雞在今年第三季度陸續(xù)開產(chǎn)，并在第四季度形成高峰供應。四季度沒有中秋和國慶節(jié)這樣的大型節(jié)日支撐消費，蛋價回落將不可避免?，F(xiàn)在的現(xiàn)貨正強勁，因此蛋價低點或在10、11月出現(xiàn)，低點預計在3.40元/斤左右。

蛋雞養(yǎng)殖周期按18個月計算，2019年1月在產(chǎn)蛋雞存欄由2017年4月至2018年9月的雛雞補欄量和其間的淘汰量決定。數(shù)據(jù)顯示，2017年4月至2018年8月這15個月的雛雞補欄量為129986萬羽，處于歷史同期的相對高位。

判斷2019年1月的雞蛋行情，需關注2018年9月的雛雞補欄量。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，9月14日蛋雞的養(yǎng)殖利潤為63.64元/羽，養(yǎng)殖利潤豐厚，有望刺激養(yǎng)殖戶補欄熱情，2018年9月的補欄量，預計不會少于往年同期。因此，2019年1月在產(chǎn)蛋雞存欄將處在相對高位的水平，雞蛋價格壓力較大，存在做空基礎。

9月17日雞蛋品種的10月、11月合約強勢跳開拉漲。10月合約跳開并快速拉漲，隨后保持高位振蕩，以收盤價計，單日上漲155元/500千克，漲幅達4.16%，盤中觸及漲停板。11月合約以收盤價計單日上漲100元/500千克，漲幅2.69%。

近月合約強勢拉漲，主要是受現(xiàn)貨堅挺影響。從8月16日蛋價高點出現(xiàn)之后，期現(xiàn)貨就開始坐等中秋節(jié)前的價格回落，但現(xiàn)貨市場的走貨一直不好也不壞，雞蛋價格便反反復復。其中比較明顯的一次反彈是在9月10日—12日，當時是內銷走貨加快在支撐蛋價，因此內銷被滿足后真正的落價也就開始了。但是之后蛋價不跌反漲，多空僵持了一個月的局面終于被打破。

近月合約的這一輪反彈受現(xiàn)貨支撐，有望持續(xù)到中秋節(jié)前。但是雙節(jié)過后雞蛋的下跌行情依然值得期待，因此從1811至1904合約可以分批布局空單，11月合約在3800元/500千克以上、1月合約在4000元/500千克附近可以入場做空，目標3500元/500千克，時間上可持有至2019年3、4月。

其中，元旦和春節(jié)的傳統(tǒng)消費旺季，盤面可能出現(xiàn)反彈，可在元旦和春節(jié)行情啟動前先兌利離場，當反彈行情結束時再逢高做空。短期風險在于廣東臺風、非洲豬瘟等事件對雞蛋價格的沖擊。