香港萬得通訊社綜合報道，時隔逾六周，滬銅盤中重回5萬/噸關(guān)口。

周二（9月25日）早盤，滬銅主力合約一度漲1.41%報50372元/噸，連續(xù)第二個交易日盤中突破5萬關(guān)口。9月以來，滬銅已漲逾2%，而伴隨著增量資金的持續(xù)涌入，有色金屬板塊也隨之走強(qiáng)。

周二午盤，滬銅漲1.15%，報50170元/噸，滬鎳漲1.03%，報105110元/噸。

9月持倉凈流入占比近3成

今年以來，相比較農(nóng)產(chǎn)品和能源化工板塊的強(qiáng)勢上行，有色金屬表現(xiàn)一般。不過，在經(jīng)歷了上半年的持續(xù)下行后，有色金屬從8月份開始企穩(wěn)回升。

漲跌幅方面，三季度以來，滬銅漲幅已超2%，領(lǐng)漲同期有色金屬板塊，而同期表現(xiàn)弱勢的滬鎳、滬鉛等品種跌幅較7、8月份也明顯放緩。

持倉規(guī)模方面，

截至目前，期市有色金屬品種合計(jì)持倉規(guī)模3241.13億元，有望連續(xù)兩個月回升。其中，9月以來持倉規(guī)模已較8月份增加31.84億元，而同期整個期市持倉凈流入規(guī)模為107.55億元。按此計(jì)算，

9月以來有色金屬板塊持倉凈流入占比達(dá)29.60%。

分品種來看，8月份以來，滬銅、滬鋅、滬鉛均出現(xiàn)持倉凈流入情況，其中滬銅持倉凈流入規(guī)模高達(dá)182.67億元。

滬銅方面，方正期貨研報分析，市場對基建及消費(fèi)預(yù)期向好，國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高。整體來看，貿(mào)易關(guān)稅公布，短期利空出盡，市場對四季度基建的樂觀預(yù)期將支撐銅價。

上周第二十批限制進(jìn)口類固廢批文發(fā)布，涉及廢銅相關(guān)企業(yè)四十余家，而截至目前，

今年廢銅進(jìn)口累計(jì)發(fā)放批量90.32萬噸，累計(jì)同比減少69.95%。

東吳期貨研報分析，投機(jī)及下游消費(fèi)略顯畏高情緒，但貿(mào)易商看好市場面臨的各種消費(fèi)預(yù)期，高升水格局暫難改變。

此外，新一輪貿(mào)易關(guān)稅爭端沒有預(yù)期嚴(yán)苛。同時市場預(yù)期中國將增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出以抵消貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟(jì)的沖擊。

滬鋁方面，弘業(yè)期貨研報分析，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體穩(wěn)定，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定對有色金屬基本面產(chǎn)生一定支撐，但基建和投資因素未見明顯好轉(zhuǎn)，四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長仍面臨一定壓力。后市滬鋁成本端受到支撐，但需求端穩(wěn)定，整體可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情。

中信建投研報分析，基本面分品種看，短期無進(jìn)一步消息刺激，利多點(diǎn)主要來自國內(nèi)庫存繼續(xù)下滑，現(xiàn)貨端升水?dāng)U大，下游逢低接貨意愿較強(qiáng)，基本面利多占優(yōu)勢。

支撐行情再現(xiàn)

種種跡象顯示，隨著國內(nèi)基建加碼，以及美元走強(qiáng)遇阻，有色金屬趨于強(qiáng)勢。

美元方面，目前市場對于美元強(qiáng)勢仍存疑慮，這在一定程度上也為有色金屬走強(qiáng)提供了支撐。

法國興業(yè)銀行此前就認(rèn)為，雖然美債收益率仍走高，但全球市場情緒開始恢復(fù)，這些都不再扶助美元多頭的走勢。

基建方面，據(jù)國金證券邊泉水研報統(tǒng)計(jì)，截至上周，新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行量達(dá)到1.28萬億元，離1.35萬億的全年任務(wù)，只差700億。從發(fā)行進(jìn)度來看，超額完成了《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的意見》提出的9月度底完成1.08萬億元的任務(wù)。

報告分析，新增地方政府專項(xiàng)債券使用進(jìn)度加快，帶動基建投資資金來源增速回升，

基建投資增速年內(nèi)低點(diǎn)可能顯現(xiàn)，而基建增速的觸底回升將直接帶動有色市場需求。

中金公司研報也認(rèn)為，隨著專項(xiàng)債的快速發(fā)行、城投平臺公司的融資改善，四季度中國的基建融資難有望進(jìn)一步緩解，基建投資將迎來改善。投向仍將是以中西部地區(qū)為主的鐵路、高速公路等重大工程。

不過，對于有色金屬走勢，市場仍存疑慮。

興業(yè)期貨研報就認(rèn)為，中美貿(mào)易戰(zhàn)全面升級隱憂致使市場避險情緒重燃，此外今年采暖及限產(chǎn)比例的規(guī)定更為靈活，預(yù)期對鋁產(chǎn)業(yè)的影響不及去年，在各地政府文件出臺前，國內(nèi)氧化鋁價格上下空間均有限，原鋁成本邊際增加趨緩。報告預(yù)計(jì)短期內(nèi)宏觀主導(dǎo)鋁價弱勢運(yùn)行。