中秋節(jié)后首個(gè)交易日兩市跳空低開，指數(shù)窄幅振蕩，上證指數(shù)收跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌0.38%。三大指數(shù)均收跌，上證50和滬深300指數(shù)跌幅1%左右。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌1%收于2.600，平值隱含波動(dòng)率有回升跡象。

期權(quán)成交量大幅回落。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交152.19萬張，較上一交易日大幅減小116.63萬張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交82.18萬張較上一交易日減小73.77萬張，認(rèn)沽合約總成交70.01萬張，較上一交易日減小42.86萬張。日成交量PCR值0.85明顯增大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)189.11萬張，較上一交易日持倉(cāng)量降低0.69萬張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)95.20萬張，較上一交易日減小0.16萬張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)93.91萬張，較上一交易日微減0.52萬張。持倉(cāng)量PCR值0.99基本不變。

圖為10月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

當(dāng)月合約即將到期，從次月合約看成交量下滑但持倉(cāng)增加。次月合約成交量減小24.87萬張，認(rèn)購(gòu)減小16.42萬張，認(rèn)沽減小8.45萬張。持倉(cāng)方面，次月合約增持8.69萬張，認(rèn)購(gòu)增持4.94萬張，認(rèn)沽增持3.76萬張。結(jié)合次月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)增持主要集中在2.60至2.70價(jià)位。認(rèn)沽期權(quán)增持較為分散，2.40至2.65均有較多增持。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均增持但多空傾向模糊，維持原反彈節(jié)奏概率較大。

波動(dòng)率方面，近三個(gè)交易日波動(dòng)率出現(xiàn)一定程度回升。當(dāng)前平值認(rèn)購(gòu)20.72%，認(rèn)沽19.57%，30日歷史波動(dòng)率回升幅度更大，目前保持在21.66%。從次月合約波動(dòng)率曲線看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)各價(jià)位隱含波動(dòng)率均高于認(rèn)沽，而在低執(zhí)行價(jià)位上該現(xiàn)象更為突出。

綜合來看，放量上漲后縮量振蕩，市場(chǎng)仍處反彈節(jié)奏中。上證50指數(shù)領(lǐng)漲三大指數(shù)有望沖擊前期2600點(diǎn)頂部振蕩區(qū)間，建議投資者保持多頭思路，可逢低布局牛市價(jià)差策略。