1、四季度進(jìn)口煤配額將繼續(xù)收緊

此前市場(chǎng)有傳聞稱進(jìn)口煤限制政策要在四季度有所放松，市場(chǎng)因此對(duì)四季度供應(yīng)持樂(lè)觀態(tài)度。但是據(jù)十一期間得到的消息稱，發(fā)改委組織召開(kāi)了進(jìn)口煤會(huì)議，后續(xù)會(huì)對(duì)進(jìn)口煤從嚴(yán)控制。9-12月全國(guó)進(jìn)口煤控制在7000萬(wàn)噸左右，每個(gè)月不足2000萬(wàn)噸，總量不超過(guò)2017年，并且后續(xù)幾個(gè)月進(jìn)口煤配額不會(huì)增加。疊加上上游煤礦的安全檢查持續(xù)進(jìn)行，市場(chǎng)對(duì)于冬季需求旺季的供應(yīng)問(wèn)題又開(kāi)始擔(dān)憂。

另外，9月底神華也是上調(diào)了長(zhǎng)協(xié)煤炭?jī)r(jià)格。年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)1元至554元/噸，月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)22元至624元/噸。這也說(shuō)明企業(yè)對(duì)于煤炭后市的看好以及當(dāng)前煤炭供應(yīng)的緊張狀況。

2、大秦線檢修導(dǎo)致港口庫(kù)存持續(xù)下降

目前，正值大秦線秋季例行檢修期間，運(yùn)力下降，每天大概影響20萬(wàn)噸左右的秦皇島港調(diào)入量。再加上上游煤炭企業(yè)的貨源偏緊，以及中間貿(mào)易商的捂盤(pán)惜售，下游電廠的例行補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)都使得港口庫(kù)存迅猛下降。

3、操作策略

動(dòng)力煤主力合約ZC1901連續(xù)三天高開(kāi)上漲，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前的發(fā)改委指導(dǎo)價(jià)格綠色區(qū)間。上游供給偏緊預(yù)期刺激市場(chǎng)的神經(jīng)，但下游遲遲未啟動(dòng)的需求增長(zhǎng)也制約盤(pán)面上行高度。建議前期多單可適量獲利了結(jié)，上方第一壓力位680，最終目標(biāo)位700。