昨日滬深兩市午后探底回升，上證指數(shù)收跌0.23%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)尾盤翻紅收漲0.02%。個(gè)股窄幅振蕩為主，創(chuàng)投、獨(dú)角獸、自貿(mào)區(qū)等概念板塊漲幅居前；次新股、殼資源、證券、白酒等跌幅居前。三大指數(shù)跌幅較小，滬深300指數(shù)跌幅最大僅0.6%。期指合約走勢(shì)均明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.47%收于2.546，平值隱含波動(dòng)率略有回升。

期權(quán)持倉(cāng)繼續(xù)增加，成交量則下滑較多。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交102.42萬張，較上一交易日減小20.15萬張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交53.46萬張，減少10.75萬張，認(rèn)沽合約總成交48.96萬張，減少9.41萬張。日成交量PCR值0.92變動(dòng)不大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)超200萬張，增加7.51萬張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)112.83萬張，增加5.83萬張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)87.51萬張，增加1.68萬張。持倉(cāng)量PCR值0.78變動(dòng)不大。

成交量的下滑主要來自當(dāng)月合約。當(dāng)月合約總成交量下滑17.76萬張，其中認(rèn)購(gòu)減小9.20萬張，認(rèn)沽減小8.56萬張。持倉(cāng)方面，當(dāng)月合約增持5.98萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，2.55至2.65虛值認(rèn)購(gòu)增持較多，此外深虛值也存一定增持。認(rèn)沽期權(quán)增持總量較小，主要集中在2.35附近，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)預(yù)期50ETF仍處2.30至2.65一線寬幅振蕩中，短期向上壓力增大。

波動(dòng)率方面，平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率32.29%，認(rèn)沽31.78%，30日歷史波動(dòng)率36.16%。國(guó)慶以來歷史波動(dòng)率持續(xù)攀升，平值隱含波動(dòng)率維持高位，但略低于歷史波動(dòng)率。當(dāng)月合約波動(dòng)率曲線變化較大，隱含波動(dòng)率隨執(zhí)行價(jià)增加而降低，對(duì)沖套保成本增加。各執(zhí)行價(jià)上認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率仍高于認(rèn)沽仍存。

綜合來看，波動(dòng)率維持高位，上證50指數(shù)靠近振蕩區(qū)間上沿，短期上行壓力增大，建議投資者可逢高賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)。