日前，由建信期貨主辦、上期所特別支持的“有色有聲銅衍生品高端論壇——善信投資俱樂部2018年11月銅期權(quán)專題”在江蘇省宜興市舉辦，來自宜興市的銅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人約40人參加了會(huì)議。論壇深度解析了銅市未來的行情走勢以及銅期權(quán)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用，旨在切實(shí)幫助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營中遇到的實(shí)際問題，助力行業(yè)健康發(fā)展。

今年以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢惡化，銅價(jià)從年初的高位回落后進(jìn)入寬幅振蕩區(qū)間，價(jià)格的大幅波動(dòng)對銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制提出了更高的要求。9月21日上期所銅期權(quán)上市，更好地滿足了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，為廣大產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了更為多樣化的保值方案。

面對銅價(jià)的大幅波動(dòng)，運(yùn)用銅期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)越來越多。建信期貨國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理莊佳宸在會(huì)上表示，企業(yè)通過期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理很有必要。期權(quán)與保險(xiǎn)的思路一致，運(yùn)用期權(quán)的策略很多。比如當(dāng)企業(yè)認(rèn)為價(jià)格會(huì)上漲，但漲幅不會(huì)太大，盤整偏多的時(shí)候，可以采用牛市價(jià)差期權(quán)策略，賣方可以幫助買方釋放保證金，達(dá)到提高回報(bào)率的目的；當(dāng)認(rèn)為價(jià)格會(huì)盤整，且波動(dòng)率會(huì)下降的時(shí)候，可以采用蝴蝶策略，在未到期前到達(dá)中間獲利最大的履約價(jià)時(shí)出場；當(dāng)認(rèn)為波動(dòng)率低，且期權(quán)價(jià)格很便宜的時(shí)候，可以采用跨市策略。

回顧今年前三季度銅市場運(yùn)行情況，我的有色網(wǎng)高級分析師王宇表示，一季度由于春節(jié)后市場消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，以及廢銅供應(yīng)缺口低于市場預(yù)期，銅價(jià)以下跌為主；二季度隨著旺季到來，消費(fèi)回升，銅價(jià)反彈；三季度因資金緊張以及市場消費(fèi)和預(yù)期的不對稱，銅價(jià)持續(xù)走低。

針對2019年的銅價(jià)走勢，王宇認(rèn)為，目前從供應(yīng)端來看，首先電網(wǎng)投資總額雖然增長，但實(shí)際完成金額比例可能低于預(yù)期；其次國內(nèi)房產(chǎn)市場不及預(yù)期，影響家電市場及經(jīng)濟(jì)。從需求端來看，廢銅七類下降的缺口或被六類以及國內(nèi)廢銅回收替代，對精銅消費(fèi)刺激有限。綜合來看，2019年銅價(jià)或?qū)⒁椎y漲。