易盛農(nóng)期指數(shù)上周小幅上行，截至11月16日，報(bào)收于974.7點(diǎn)。

圖為易盛農(nóng)期指數(shù)日線

美棉在前低附近止跌，在出口疲軟的境況下，維持在75—80美分/磅寬幅振蕩。我國棉市供應(yīng)逐漸增加，10月工商業(yè)庫存依然高企，棉價(jià)上方壓力仍大。下游紡織品服裝出口同比增長7.26%，環(huán)比下降12.6%，終端增長仍好但也呈衰退跡象。盤面上，價(jià)格弱勢(shì)整理，持倉下降，后市或出現(xiàn)低位橫盤。

中國農(nóng)業(yè)部發(fā)布11月食糖供需預(yù)測(cè)分析，2018/2019榨季糖料播種面積有一定的縮減，2018/2019年度糖料種植面積為1477千公頃，因糖價(jià)低迷，糖農(nóng)種植意愿可能有所減弱。但提高收獲單產(chǎn)，故對(duì)本榨季產(chǎn)量維持不變，為1068萬噸。國際糖業(yè)組織ISO發(fā)布季報(bào)，因巴西、歐盟、印度和巴基斯坦產(chǎn)量下調(diào)，故大幅下修2018/2019年度全球糖市過剩預(yù)估為217萬噸，低于8月預(yù)估的675萬噸。UNICA雙周報(bào)顯示，截至11月1日，2018/2019榨季巴西中南部累計(jì)入榨甘蔗5.08億噸，同比減少4.35%；累計(jì)產(chǎn)糖2435萬噸，同比減少26.7%；累計(jì)生產(chǎn)乙醇272.6億升，同比增加20.29%；制糖比為35.87%，同比降低11.75%。下游方面，截至10月31日，甜菜糖廠已開機(jī)30家，共生產(chǎn)食糖30.11萬噸，銷售食糖11.18萬噸。綜合來看，短期因蔗糖尚未大規(guī)模開榨，供應(yīng)季節(jié)性偏緊，價(jià)格仍存向上趨勢(shì)。

最近三周，油廠開機(jī)率逐步回升，菜粕價(jià)格下跌后，下游提貨速度放緩，庫存有所累積。截至11月9日，沿海地區(qū)進(jìn)口菜籽加工廠開機(jī)率在51.82%，上周為50.36%，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存增加至1.65萬噸，較上周的6500噸增加10000噸，但較去年同期各油廠的菜粕庫存1.86萬噸下降11.3%，處于歷史同期偏低水平。上周個(gè)別油廠開雙線以及原料到港恢復(fù)開機(jī)，壓榨量將回升至13.3萬噸左右，供應(yīng)有保障。短期菜粕價(jià)格走勢(shì)依舊看政策，等待11月底G20峰會(huì)后政策指引。若中美貿(mào)易和談，菜粕在情緒帶動(dòng)下仍有下跌空間；若中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，12月國內(nèi)蛋白粕供應(yīng)偏緊的局面將出現(xiàn)，那么菜粕價(jià)格有望走強(qiáng)。