近期國內(nèi)蛋白粕表現(xiàn)持續(xù)低迷，整體維持振蕩格局。上周豆粕主力合約1901寬幅振蕩，最高價為3181元/噸，最低價為3070元/噸，周跌幅為1.33%。現(xiàn)貨方面，截至11月23日，全國豆粕均價為3252元/噸，較一周之前的3254元/噸基本持平，現(xiàn)貨升水期貨的程度較之前有所回落，上周回落至136元/噸。隨著現(xiàn)貨價格的下跌，中下游普遍持觀望態(tài)勢，現(xiàn)貨成交量萎縮，過去一周全國豆粕成交量共計35.32萬噸，較一周之前的34.29萬噸增加1萬噸，而正常周度成交量應(yīng)該在60萬—100萬噸。

圖為豆粕全國每周成交量走勢

圖為全國豆粕每日提貨量走勢

國內(nèi)豆粕成交量和提貨量近期都出現(xiàn)明顯異常，尤其是10下旬傳出G20峰會期間，中美最高領(lǐng)導(dǎo)人將在阿根廷會面的消息以來，中下游成交和提貨都陷入低迷，當前市場給予的中美可能緩和的預(yù)期較為充足，下游需求被中美和解預(yù)期極大地壓制，我們判斷這種壓制很難持久，后期一旦塵埃落定，現(xiàn)貨成交和提貨可能出現(xiàn)爆量。

另外，非洲豬瘟持續(xù)蔓延，排查出非洲豬瘟的省份陸續(xù)增多，但目前為止還未有確切的傳播途徑，后期省份之間的生豬調(diào)運將會極大受限，豬肉價格在大部分省份將呈現(xiàn)上漲趨勢。據(jù)終端調(diào)研的信息反饋，個別養(yǎng)殖戶由于銷售困難，小豬補欄大幅減少，大豬投料的豆粕量減少，由于利潤不佳，精料的投放量有所減少等現(xiàn)象開始出現(xiàn)。