傳統(tǒng)下游進入淡季

受下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱、港口庫存偏高等因素影響，近期港口地區(qū)甲醇價格下滑，而內(nèi)地廠家因下游階段性補貨，庫存下降，價格走高，國內(nèi)甲醇市場漲跌不一。長線來看，傳統(tǒng)下游進入淡季，甲醇期價下跌壓力依舊很大。

內(nèi)地出貨壓力暫時緩解

今年，山西、河北等地甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工較去年同期有所增加，擠占西北地區(qū)甲醇市場份額，造成前期西北廠家?guī)齑孑^去年偏高，出貨壓力增大。其中，山西、山東、河北、河南等地的甲醇主要生產(chǎn)廠家均未停工，受此影響，預(yù)計12月北方地區(qū)甲醇供應(yīng)量較去年同期增加13萬噸左右。

同時，華北、山東等地下游開工率提升，甲醛、二甲醚等傳統(tǒng)下游需求較去年同期明顯增加，不過依舊不及甲醇的增加量，合并計算后，12月北方地區(qū)甲醇供應(yīng)較去年同期實際增量在3萬噸左右。本周，山東地區(qū)下游階段性補貨，有效降低了西北廠家的甲醇庫存，西北出貨壓力暫時緩解。

山西、河北地區(qū)產(chǎn)量增加，造成山東地區(qū)采購西北貨物的積極性下降，西北地區(qū)甲醇廠家?guī)齑孑^去年同期有所增加，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年西北廠家的庫存可銷期較去年同期增加2天左右。隨著天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)冷，傳統(tǒng)下游需求將在本月末開始下滑，屆時西北出貨壓力將再度增大。

國內(nèi)港口庫存持續(xù)偏高

今年四季度伊朗新建165萬噸/年甲醇裝置的投產(chǎn)，以及浙江地區(qū)某甲醇制烯烴裝置的長期停產(chǎn)檢修，徹底改變了年中國內(nèi)港口地區(qū)甲醇貨物短缺的情況，兩者合計形成了25萬噸/月的供應(yīng)增量，使得國內(nèi)港口地區(qū)甲醇庫存走高。據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前華東、華南港口甲醇庫存在78萬噸左右，較去年同期增加18萬噸左右。

10月伊朗新建165萬噸/年的甲醇裝置投產(chǎn)后，受美國制裁影響，大部分產(chǎn)量銷往中國，月甲醇供應(yīng)增量在8萬—10萬噸。伊朗貨物大幅增加，一方面壓低港口地區(qū)進口甲醇價格，另一方面增加港口地區(qū)的現(xiàn)貨庫存。浙江某60萬噸/年甲醇制烯烴裝置在10月中旬停產(chǎn)之后一直未能開車，港口地區(qū)整體需求較去年同期減量15萬噸/月，對甲醇期現(xiàn)價格形成明顯打壓。

2019年1月，伊朗另一套新建200萬噸/年的甲醇裝置將中交投產(chǎn)，受美國制裁影響，大部分產(chǎn)量依舊銷往中國沿海港口地區(qū)，形成15萬噸/月的供應(yīng)增量。就目前國內(nèi)下游市場來看，甲醛等傳統(tǒng)下游需求將持續(xù)下滑。山東地區(qū)魯西化工80萬噸/年甲醇裝置已經(jīng)投產(chǎn)，將進一步壓縮西北甲醇的銷售空間。因此，長線來看，甲醇市場依舊有偏弱預(yù)期。

綜上所述，當(dāng)前山東地區(qū)下游階段性補貨使得內(nèi)地甲醇價格止跌企穩(wěn)，但在甲醇裝置開工率較去年同期偏高、港口地區(qū)進口貨物繼續(xù)增加等利空因素影響下，國內(nèi)甲醇價格短線難有起色，長線有再度下滑的可能。