國內(nèi)43%蛋白豆粕上周延遲下跌走勢(shì)，整體氛圍偏低迷。上周豆粕主力合約1905小幅下跌，開盤價(jià)為2665元/噸，最高價(jià)格為2684元/噸，最低價(jià)為2640元/噸，周跌幅為0.49%?，F(xiàn)貨方面，截至12月20日，全國43蛋白豆粕均價(jià)為2958元/噸，較一周之前的2935元/噸上漲23元/噸。提貨量方面，近期全國豆粕提貨較前兩周有所恢復(fù)，但提貨水平在四季度屬于偏低水平，當(dāng)前是國內(nèi)正常消費(fèi)旺季，但今年由于對(duì)貿(mào)易摩擦沖擊以及非洲豬瘟的擔(dān)憂，下游消費(fèi)較預(yù)期要更加悲觀。從我們跟蹤的全國90家油廠倉庫的日均提貨量看，12月1日以后，提貨量逐漸回升，但依然處于偏低水平。

圖為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格（全國均價(jià)）走勢(shì)

根據(jù)業(yè)內(nèi)消息，我國近期會(huì)分三輪采購美國大豆，第一輪150萬噸已經(jīng)購買，第二輪又買了140萬噸，預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)完成第三輪，再購買200多萬噸，總計(jì)500萬噸的大豆將會(huì)進(jìn)入國儲(chǔ)庫，商業(yè)壓榨商由于壓榨利潤較低，并未入場(chǎng)采購美國大豆。另外，南美大豆整體問題不大，局部略有問題，表現(xiàn)為阿根廷主產(chǎn)區(qū)降水過大，巴西巴拉那州則缺乏降水，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)巴拉那州大豆產(chǎn)量可能較前期預(yù)估減產(chǎn)150萬噸，阿根廷剛播種不久，影響暫未顯現(xiàn)，巴西早播早熟大豆圣誕節(jié)后將開始收割，預(yù)計(jì)很快會(huì)形成供應(yīng)。

后期走勢(shì)方面，中美雙方都在努力朝達(dá)成協(xié)議的方向前進(jìn)，如果達(dá)成協(xié)議，那么額外關(guān)稅溢價(jià)將會(huì)消失，國內(nèi)油粕將更多地反映全球大豆的供需形勢(shì)。具體來說，當(dāng)前舊大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存較大，阿根廷新豆產(chǎn)量將恢復(fù)，而巴西面臨再次增產(chǎn)的局面，全球供給壓力大，疊加國內(nèi)超額購買美豆，國內(nèi)豆粕走勢(shì)不容樂觀。