易盛農(nóng)期指數(shù)上周小幅下行，截至12月21日，報(bào)收于951.84點(diǎn)。

棉花方面，USDA公布12月供需報(bào)告，因產(chǎn)量、消費(fèi)量下調(diào)，USDA12月月度展望報(bào)告上調(diào)2018/2019年度全球棉花庫(kù)銷(xiāo)比1.03個(gè)百分點(diǎn)。截至11月26日當(dāng)周，2018/2019年度美棉收獲率達(dá)70%，大幅落后于去年同期及五年均值。我國(guó)10月棉花進(jìn)口量為11萬(wàn)噸，同比增加38.7%。棉紗10月進(jìn)口為14萬(wàn)噸，同比減少16.9%。截至12月18日，2018年新疆棉花公檢量為376.24萬(wàn)噸，內(nèi)地棉花公檢量為17.92萬(wàn)噸，全國(guó)累計(jì)公檢量為394.16萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本年度棉花產(chǎn)量穩(wěn)中略減，社會(huì)庫(kù)存偏高，供應(yīng)整體充裕。需求方面，雖然中美貿(mào)易沖突暫時(shí)緩和，但棉紡下游產(chǎn)品庫(kù)存偏高，開(kāi)工率下滑，需求偏弱，上游倉(cāng)單和棉花庫(kù)存壓力明顯，短期內(nèi)將抑制鄭棉走高。

今年全年白糖弱勢(shì)運(yùn)行，整體呈熊市下跌行情。明年全球糖市基本面有望改善，此前預(yù)估的供應(yīng)過(guò)剩有望降低，全球糖市或迎來(lái)筑底期，預(yù)計(jì)糖價(jià)繼續(xù)下跌空間有限。

具體來(lái)看，巴西、印度、泰國(guó)等國(guó)由于各種原因產(chǎn)糖量不及預(yù)期，導(dǎo)致全球白糖供需狀況出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，2019/2020榨季甚至可能出現(xiàn)小幅短缺。2018/2019榨季有望進(jìn)入多空轉(zhuǎn)換時(shí)期。國(guó)內(nèi)糖市在11月開(kāi)榨后進(jìn)入新糖上市期，行情偏清淡。今年國(guó)內(nèi)小幅增產(chǎn)基本確定，壓力尚存。在年底和春節(jié)前后將進(jìn)入需求旺季，有望引領(lǐng)行情走出階段性反彈。進(jìn)口方面，關(guān)注走私糖的管控力度，如果走私糖總量比上榨季低，將利于國(guó)內(nèi)糖市回暖。

菜粕和菜油方面，12月6日，加拿大統(tǒng)計(jì)局報(bào)告稱(chēng)，2018/2019年度油菜籽產(chǎn)量最終數(shù)據(jù)為2034.3萬(wàn)噸，相比9月調(diào)低65.6萬(wàn)噸，比2017/2018年度的最終產(chǎn)量數(shù)據(jù)低了近100萬(wàn)噸。歐盟方面，根據(jù)法國(guó)分析機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略谷物公司發(fā)布的月度報(bào)告，2019年歐盟油菜籽播種面積預(yù)期同比減少12%，約為607萬(wàn)公頃，低于上月預(yù)測(cè)的622萬(wàn)公頃，也低于戰(zhàn)略谷物公司最初發(fā)布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)632萬(wàn)公頃，其中法國(guó)播種面積將減少14%，而德國(guó)播種面積將比今年已經(jīng)偏低的水平減少11%。此外，今年小麥和大麥供應(yīng)吃緊，價(jià)格飆升，也使得油菜籽對(duì)農(nóng)戶(hù)的吸引力減弱。另一主要出口國(guó)澳大利亞，其油籽聯(lián)盟(AOF)的報(bào)告預(yù)計(jì)2018/2019年度該國(guó)油菜籽產(chǎn)量為190萬(wàn)噸，低于近一個(gè)月前預(yù)測(cè)的196萬(wàn)噸，相比上年的360萬(wàn)噸大幅減少47.2%。

需求方面，2018年我國(guó)成品飼料年度總產(chǎn)量為18131.58萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.31%。其中豬料產(chǎn)量7036.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.32%；蛋禽料產(chǎn)量3133.06萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.81%；肉禽料產(chǎn)量5210.09萬(wàn)噸，同比下降0.26%；水產(chǎn)料產(chǎn)量1549.08萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.98%；反芻料產(chǎn)量800.60萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.11%。其他料產(chǎn)量 402.38 萬(wàn)噸，同比下降0.32%。豬料、蛋禽料及水產(chǎn)料、反芻料總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，肉禽料及其他特種動(dòng)物飼料產(chǎn)量同比下降。飼料需求、尤其是水產(chǎn)飼料需求支持菜粕需求。

綜上所述，2018/2019年度世界菜籽供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)播種面積和產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)下降，菜油隨國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)結(jié)束，庫(kù)存及庫(kù)銷(xiāo)比降至較低點(diǎn)，需求方面2018年飼料產(chǎn)量總體小幅增長(zhǎng)，延續(xù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。