今日上午盤中，國務院關稅稅則委員會的一則降稅率通知為國內粕類市場再加利空，通知稱我國將對700余項商品實施進口暫定稅率，自2019年1月1日起調整，其中涉及粕類的部分為雜粕關稅稅率自5%降至零。

菜粕05盤中快速下跌，日內最低2108元/噸，收盤于2111元/噸，較前一收盤價下跌2.9%。

此前兩次看空菜粕的民心品種報告均基于“中國對美采購量500萬噸不能緩解美豆庫存壓力”，目前看仍維持此前預估美豆03仍將調整至880-890美分/蒲式耳區(qū)間內，甚至更低。

按照880美分/蒲的美豆價格推算，31.5%至33.5%的油值比對應的豆粕05成本在2607-2685元/噸，豆菜粕05價差運行區(qū)間界定為450-550元/噸，菜粕05的區(qū)間界定為2050-2200。而今天國內公布的雜粕零關稅的政策，將使下跌過程更為快速。

那么今天公布的雜粕零關稅政策究竟能帶來多大進口量的改變呢？我們將簡單梳理一下2018年我國對雜粕的進口情況。

菜粕進口限制放開，增量明顯

2018年10月23日，放開對印度菜粕的進口限制。

2011年年底國家質檢總局發(fā)布公告，禁止從印度進口菜籽粕、豆粕等蛋白粕。

2018年12月11日，批準從哈薩克斯坦進口菜粕。

菜籽粕目前準予進口的國家有：巴基斯坦、阿聯(lián)酋、日本、美國、加拿大、澳大利亞、埃塞俄比亞、印度。

對烏克蘭葵花粕進口大幅增加

2018年1-10月，我國自烏克蘭和哈薩克斯坦進口葵花粕合計21萬噸，其中20萬噸來自烏克蘭。德國行業(yè)機構油世界稱，2018/19年度中國的葵花粕進口量將增至40萬噸，比上年的16.4萬噸增加超過2倍。相比之下，2016/17年度中國沒有進口任何葵花粕。

花生粕進口2018年減少

2017年花生粕合計進口8.6萬噸，2018年1-10月合計進口4.2萬噸。

中美經(jīng)貿(mào)摩擦引發(fā)的油粕油籽進口多元化趨勢仍將延續(xù)，在零關稅驅動下雜粕進口端將保持寬松趨勢，除大豆外油籽階段性進口量取決于進口利潤與國內壓榨產(chǎn)能限制。雜粕需求彈性較大的特性決定很難預估全年消費量，主要需跟蹤各蛋白原料性價比。