周三，在元旦以來的首個交易日里，市場資金面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。銀行間市場流動性寬松，而交易所隔夜回購價格意外走高，非銀行金融機構(gòu)短期資金需求較旺盛。央行通過公開市場逆回購及擴大定向降準范圍改善流動性，后續(xù)資金面結(jié)構(gòu)性緊張的狀況將出現(xiàn)改觀。

周四央行公告稱，為對沖央行逆回購到期、政府債券發(fā)行繳款等因素影響，維護銀行體系流動性合理充裕，當日央行以利率招標方式開展了600億元逆回購操作。同時，當日有1500億元逆回購到期，因此，當日央行在公開市場上實現(xiàn)資金凈回籠900億元。1月2日，央行宣布，自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。此舉預計可釋放約7000億流動性。截至周四，算上周三4735億元中期借貸便利（MLF）操作，節(jié)后央行在公開市場上連續(xù)兩個交易日通過公開市場凈投放資金2535億元。周五，市場上將有1700億元的逆回購及1000億元的國存定存即將到期。

3日，受擴大定向降準優(yōu)惠政策范圍影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）各期限品種利率全面下行。其中，隔夜品種當日報價1.9680%，下行33.20BP。其余1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年期各品種，分別報價2.5470%、2.6730%、3.0840%、3.2460%、3.2860%、3.4660%和3.5070%，較前一交易日分別變動-8.70BP、-12.90BP、-11.60BP、-3.90BP、-0.60BP、-0.60BP及-0.40BP。

銀行間市場上早盤開市后，銀行金融機構(gòu)資金面維持寬裕，隔夜資金供應充足，不少機構(gòu)減點融出。截至當日15：30，銀行間質(zhì)押回購1天及7天DR001、DR007當日加權(quán)平均價分別為1.9174%、2.3141%，較前一交易日分別變動-31.01BP、-15.38BP。

交易所回購市場上，在經(jīng)歷周三尾盤隔夜資金意外走高后，周四隔夜資金價格出現(xiàn)大幅回落。周四收盤時，上海證券交易所隔夜及7天國債回購品種GC001、GC007，當日加權(quán)平均價分別為3.1747%及3.077%，較前一交易日變動了-287.56BP、-30.90BP。深圳證券交易所1天及7天回購品種R-001、R-007當日成交加權(quán)平均價分別為3.2005%、3.1456%，較前一交易日變動了-198.57BP及-18.25BP。

國債一級市場上，本周有兩只附息國債及一只貼現(xiàn)債券發(fā)行。分別為三年期18附息國債21（續(xù)3）、七年期的18附息國債28（續(xù)發(fā)）及19貼現(xiàn)國債02，計劃發(fā)行規(guī)模分別為200億元、200億元及100億元。二級市場上，債券市場元旦過后迎來開門紅，中國國債到期收益率曲線較上周整體下行。截至周四15：30，十年期國債活躍券180019（18附息國債19）銀行間市場上最新報價3.1600%，較前一交易日變動-2.00BP。十年期國開債活躍券180210（18國開10）銀行間市場15:30，實時報價3.5900%，較前一交易日變動-15.50BP。