1月7日,Shibor市場全部下跌。進入2019年，央行降準，節(jié)后資金需求下降，使得利率全面下行，短期利率跌幅較大，市場整體流動性相對充足。代表性利率的7天Shibor下行8.80個基點至2.4750%，環(huán)比上周同期小幅下跌。中美PMI數(shù)據(jù)均弱于預期，美元指數(shù)快速回落，目前跌破96一線。人民幣匯率大幅下跌，已經(jīng)跌破6.85一線。隔夜利率下行20.20個基點至1.4470%，環(huán)比上周大幅下跌。14天利率下跌7.40個基點至2.5410%。一個月利率下行10.10個基點至2.9090%，繼續(xù)回落。中長期利率小幅下跌，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報3.1410%、3.2330%、3.4150%、3.4660%。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

近期上證綜指破2500一線后，借助降準契機絕地反擊，目前重回2500之上，但市場投資信心并未有效好轉，反彈高度不宜過分樂觀。從技術面角度分析，短期、中期、長期均線依次從下向上排列，屬于空頭趨勢。上證指數(shù)反彈到中期均線附近，表明價格雖有反彈需求，但上方壓力較大。布林通道開口放大且向下，價格反彈到中軌附近，表明近期價格反彈或延續(xù)。從基本面角度分析，我們認為遠沒有到樂觀的時候。一方面，國內(nèi)降準是未來刺激和穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展，只有經(jīng)濟發(fā)展處于下行的時候，政府才進行干預和刺激，這就意味著經(jīng)濟運行形勢不是很樂觀。另一方面，中美之間的貿(mào)易問題遠沒有解決，本周在進行談判，結果意外或大于驚喜。綜合分析，國內(nèi)A股市場反彈只是對前期超跌進行修復，真正反彈尚需時日。