預計2019年PP產(chǎn)量增速將在9.7%左右,較2018年提高近4個百分點。國內(nèi)產(chǎn)量快速增長施壓PP市場,尤其是下半年,PP市場的供給壓力將更大。 圖為PP1905合約日線 自2018年10月中旬開始的原油價格大跌加重了市場的悲觀情緒,加上PP本身供應趨于寬松,使得PP期價在不到兩個月的時間里快速下挫超過2300元/噸,回吐此前六個多月的漲幅。 國內(nèi)裝置集中投產(chǎn) 自2014年開始,煤化工集中投產(chǎn)導致國內(nèi)PP產(chǎn)能劇增,近幾年因資金、環(huán)保、利潤等因素影響,PP產(chǎn)能增速有所放緩。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計顯示,2018年,PP實際投產(chǎn)裝置產(chǎn)能為100萬噸,增速為4.68%,不過這一年的新增產(chǎn)能并未給市場帶來太大的供應壓力。2019年又將是我國PP產(chǎn)能大幅擴張的一年,根據(jù)公開信息整理,2019年國內(nèi)計劃約有595萬噸的PP裝置投產(chǎn),保守估計也有355萬噸的裝置投產(chǎn)(計劃2019年四季度投產(chǎn)的裝置預計會推遲至2020年),產(chǎn)能增速達15.86%,明顯高于2018年。2019年一、二季度均有大量新產(chǎn)能計劃開車,考慮到有推遲的可能,預計從二季度開始PP供給壓力將逐漸加大。 產(chǎn)量預計明顯增加 PP裝置通常每年都有一至兩次的集中檢修,據(jù)卓創(chuàng)資訊估算,2018年,國內(nèi)PP因檢修損失產(chǎn)量約315萬噸,較前一年同期增加7.4%。從目前計劃來看,2019年將是PP裝置檢修小年,檢修主要集中在5—8月,而新產(chǎn)能或于二季度開始逐漸釋放,屆時裝置檢修或階段性地緩解國內(nèi)供給壓力,但由于檢修力度偏小,壓力緩解程度有限。假設新裝置(計劃四季度投產(chǎn)裝置除外)按計劃準時開車,運行負荷85%,則預計2019年新裝置將為國內(nèi)帶來188萬噸的產(chǎn)量。而卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計,有大修計劃的裝置損失產(chǎn)量約116萬噸。加上裝置臨停帶來的損失,暫且預估2019年累計損失量為300萬噸,則2019年PP產(chǎn)量增速將在9.7%左右,較2018年提高近4個百分點。國內(nèi)產(chǎn)量快速增長,施壓PP市場,尤其是下半年,PP面臨的供給壓力將會更大。 需求增長受到限制 在環(huán)保壓力以及國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的背景下,2018年塑料制品產(chǎn)量增速下滑。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2018年1—11月,國內(nèi)塑料制品總量為5435.5萬噸,較上一年同期下降4.1個百分點,表明塑料制品需求不佳。 出口方面,Wind數(shù)據(jù)顯示,2018年1—11月國內(nèi)出口塑料制品1190萬噸,同比增長13%,提升0.7個百分點,出口占國內(nèi)總產(chǎn)量的21.9%。2019年,由于全球經(jīng)濟增長放緩概率較大,加上中美貿(mào)易摩擦導致部分需求提前消化,國內(nèi)塑料制品出口或有一定程度下滑,對PP需求將形成一定打壓。 聚丙烯制品的很大一部分用于房地產(chǎn)、家電以及汽車行業(yè),其需求受國家政策影響相對較大。2018年,房屋新開工面積增速加快,考慮到房屋建筑1—2年的建筑周期,隨著建設不斷進行,預計對水泥以及管材需求量仍舊較大。但商品房銷售速度減慢,不利于帶動冰箱、洗衣機等家電的需求。汽車方面,2018年小排量車購置稅優(yōu)惠政策退出,國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大,汽車市場在經(jīng)歷了20多年持續(xù)快速增長后首次出現(xiàn)負增長。Wind數(shù)據(jù)顯示,2018年,國內(nèi)汽車銷量下降2.76%。1月15日,在國新辦舉行落實中央經(jīng)濟工作會議精神新聞發(fā)布會上,國家發(fā)改委副主任連維良表示將制定出臺穩(wěn)住汽車、家電等特點產(chǎn)品消費的措施。不過,在2019年國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力不減的背景下,預計汽車產(chǎn)銷增速不會重現(xiàn)2016年的輝煌,即使汽車、家電穩(wěn)定在2018年的銷售水平,也不能帶動PP需求明顯增加。 總之,2019年是國內(nèi)PP產(chǎn)能大幅擴張且計劃檢修較少的一年,而需求受宏觀經(jīng)濟承壓影響不太樂觀。在供需矛盾突出的情況下,預計PP期價重心將有所下移。 責任編輯:韓奕舒 |
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