昨日，瀝青主力1906合約大幅上漲，盤中一度接近漲停，今年以來(lái)累積上漲超過(guò)17%。多重利好刺激期價(jià)上行，OPEC+發(fā)布上半年減產(chǎn)配額，其中OPEC自愿減產(chǎn)81.2萬(wàn)桶/日，同時(shí)數(shù)據(jù)顯示12月份OPEC原油產(chǎn)量降幅達(dá)到75萬(wàn)桶/日，OPEC實(shí)質(zhì)減產(chǎn)提振市場(chǎng)信心，原油價(jià)格錄得連續(xù)三周上漲。目前煉廠瀝青開工率以及庫(kù)存均保持低位，南方地區(qū)道路施工仍在繼續(xù)，需求較為穩(wěn)定。北方地區(qū)冬儲(chǔ)有條不紊進(jìn)行，焦化價(jià)格走高，對(duì)于瀝青需求有一定的分流作用，現(xiàn)貨成交價(jià)格不斷走高，整體來(lái)看，成本端推漲作用明顯，同時(shí)瀝青需求短期向好，但接近春節(jié)整體供需可能受到影響，后期謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

一、原油穩(wěn)中有升

今年以來(lái)油價(jià)持續(xù)上漲，三大原油本月累積上漲幅度超過(guò)15%。OPEC+發(fā)布上半年減產(chǎn)配額，其中OPEC自愿減產(chǎn)81.2萬(wàn)桶/日，同時(shí)OPEC月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，12月份OPEC原油產(chǎn)量下降75.1萬(wàn)桶/日，為兩年以來(lái)下降最大，其中沙特減產(chǎn)幅度最大，產(chǎn)量下降46.8萬(wàn)桶/日。OPEC實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)令提振市場(chǎng)信心。而俄羅斯也將在4月份之前逐步完成減產(chǎn)目標(biāo)。雖然2019年全球經(jīng)濟(jì)增速有放緩可能，主要經(jīng)濟(jì)體依然保持對(duì)原油旺盛需求，去年十二月份中國(guó)進(jìn)口原油4378萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.9%，全年進(jìn)口原油4.6億噸，同比增長(zhǎng)10.1%。短期利好刺激油價(jià)上行，但原油市場(chǎng)仍存在多重不確定因素，美國(guó)對(duì)于伊朗以及委內(nèi)瑞拉的后續(xù)政策等都將會(huì)改變?cè)驼w供需格局。

二、煉廠開工與庫(kù)存維持低位

近期瀝青開工率有所下滑，煉廠開工率維持在35%附近。西北地區(qū)主力煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，開工率上升11%至41%；長(zhǎng)三角地區(qū)金海石化短期停產(chǎn)，其他煉廠生產(chǎn)較為穩(wěn)定，整體開工率下降2%至40%。東北地區(qū)整體煉廠瀝青產(chǎn)量保持穩(wěn)定，開工率持穩(wěn)。西南地區(qū)主力煉廠正常生產(chǎn)，開工率上升8%至63%；山東地區(qū)部分煉廠短期停產(chǎn)，同時(shí)其他煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，目前整體開工率下降9%至21%。庫(kù)存方面，北方地區(qū)冬儲(chǔ)備貨有條不紊進(jìn)行，南方下游需求維持穩(wěn)定，煉廠出貨較為順暢。國(guó)內(nèi)煉廠庫(kù)存維持在30%附近。西北地區(qū)煉廠推出冬儲(chǔ)價(jià)格與政策，貿(mào)易商按需備貨，進(jìn)展平穩(wěn)，庫(kù)存于上周相比小幅上漲。長(zhǎng)三角地區(qū)整體需求一般，庫(kù)存上漲1%至28%，整體仍保持在中低位。華南地區(qū)近期道路趕工，煉廠出貨較為順暢，庫(kù)存與上周相比上升1%至24%，整體仍維持低位。華北山東地區(qū)貿(mào)易商開始著手備貨，提振煉廠出貨，整體庫(kù)存與上周相比下降5%至30%。東北地區(qū)焦化需求保持穩(wěn)定，煉廠出貨提升，目前庫(kù)存與上周相比下降6%至23%。

三、2019年公路建設(shè)維持高位運(yùn)行

2018年，全國(guó)公路系統(tǒng)以高質(zhì)量發(fā)展為主要目標(biāo)，以國(guó)家公路大通道、國(guó)高網(wǎng)并行線聯(lián)絡(luò)線、普通國(guó)道省道建設(shè)為重點(diǎn)，加大了公路基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，同時(shí)將加大對(duì)貧困地區(qū)高速公路、普通國(guó)道建設(shè)的傾斜支持。新增高速公路6000公里，新建改建國(guó)省干線公路2萬(wàn)公里；新改建農(nóng)村公路31.8萬(wàn)公里，農(nóng)村公路總里程達(dá)405萬(wàn)公里，通硬化路鄉(xiāng)鎮(zhèn)和建制村分別達(dá)到99.64%和99.47%。交通運(yùn)輸部部署的2019年重點(diǎn)工作中，關(guān)于公路建設(shè)的主要內(nèi)容包括，完成公路水路固定資產(chǎn)投資1.8萬(wàn)億左右，新改建農(nóng)村公路20萬(wàn)公里，實(shí)現(xiàn)具備條件的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、建制村通硬化路。新增通客車建制村5000個(gè)，其中貧困地區(qū)3000個(gè)。新增直接通郵建制村5000個(gè)。2019年為“十三五”倒數(shù)第二年，仍然是國(guó)內(nèi)公路集中建設(shè)、擴(kuò)大規(guī)模的重要年份，更是加快成網(wǎng)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時(shí)期。公路將繼續(xù)保持一定的規(guī)模和速度，有利于瀝青需求釋放。