市場(chǎng)不乏利多

前期，因倉(cāng)單壓力，菜油漲勢(shì)不如豆油和棕櫚油。而近日，在中加關(guān)系緊張的背景下，菜油走勢(shì)較強(qiáng)，漲幅居三油之首。后市，預(yù)計(jì)菜油價(jià)格仍有上漲空間。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存為9.91萬(wàn)，較前一周的10.9萬(wàn)噸減少9900噸，降幅為9.08%，但較去年同期的5.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)86.9%。雖然庫(kù)存環(huán)比有所減少，但同比依然高企，壓力仍在。

不過(guò)，也要看到，菜油市場(chǎng)不乏利多因素。

全球菜籽預(yù)計(jì)減產(chǎn)

美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告顯示， 2018/2019年度全球菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2017/2018年度減少5.15%，至7022萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)計(jì)下降1.02個(gè)百分點(diǎn)，至8.45%。加拿大為菜籽主要出口國(guó)，出口量占全球菜籽出口量的2/3，預(yù)計(jì)2018/2019年度加拿大菜籽產(chǎn)量減少1.08%，至2110萬(wàn)噸，而出口量增加7.5%，至1160萬(wàn)噸，以至于庫(kù)存消費(fèi)比下降至11.33%，略低于2017/2018年度的11.73%。同時(shí)，歐盟、澳大利亞、印度等主產(chǎn)國(guó)均受天氣影響，出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)。

歐盟菜籽產(chǎn)量并不能滿足國(guó)內(nèi)菜油需求，每年的菜籽進(jìn)口量在400萬(wàn)噸以上。日本菜籽進(jìn)口量在250萬(wàn)噸，墨西哥菜籽進(jìn)口量在200萬(wàn)噸，我國(guó)菜籽的進(jìn)口量也超過(guò)450萬(wàn)噸。全球菜籽貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)激烈，制約我國(guó)菜籽進(jìn)口量的增長(zhǎng)。2019年，我國(guó)菜籽進(jìn)口量或因歐盟、澳大利亞、印度的減產(chǎn)而減少。加之中加關(guān)系緊張，若加拿大菜籽對(duì)我國(guó)的出口不暢，則可能重現(xiàn)2016年進(jìn)口量銳減的景象。2016年，10月進(jìn)口量小于10萬(wàn)噸，當(dāng)年進(jìn)口量不足360萬(wàn)噸。

中加關(guān)系緊張的背景下，目前到港的加拿大菜籽有3船尚未卸貨，而已經(jīng)卸貨的5船，封存等待商檢。商檢流程復(fù)雜，能否順利通關(guān)還需觀察。盡管原料供應(yīng)暫時(shí)不受影響，但市場(chǎng)心理層面形成了一種貨源趨緊的預(yù)期。

全國(guó)范圍內(nèi)油菜種植積極性下滑

此外，油廠對(duì)4月及以后的船貨尚不敢買入，2—3月因春節(jié)效應(yīng)到港量估計(jì)只有平時(shí)的一半，預(yù)計(jì)3—4月進(jìn)口菜籽供應(yīng)緊張。

國(guó)產(chǎn)菜籽種植收益因人工成本增加而下滑，農(nóng)民種植積極性下降，國(guó)產(chǎn)菜籽產(chǎn)量逐年減少。預(yù)計(jì)2018/2019年度國(guó)產(chǎn)菜籽同比減少10%，產(chǎn)量在350萬(wàn)—380萬(wàn)噸。從全國(guó)的種植格局來(lái)看，兩湖地區(qū)油菜種植面積降幅明顯；四川是菜油主要消費(fèi)地，加之運(yùn)費(fèi)較高，種植面積不減反增；內(nèi)蒙古、貴州的菜籽主要供當(dāng)?shù)叵M(fèi)，油菜種植面積變化不大。

此外，截至2017/2018年度，臨儲(chǔ)菜油庫(kù)存僅剩15萬(wàn)噸，去庫(kù)存任務(wù)基本完成，臨儲(chǔ)菜油對(duì)市場(chǎng)的影響減弱。另外，菜油倉(cāng)單自1月14日以來(lái)持續(xù)下降，倉(cāng)單壓力明顯緩解。5月之前，舊倉(cāng)單還未注銷，按2018年拋儲(chǔ)菜油均價(jià)測(cè)算，盤面支撐在6400元/噸一線。