隨著市場(chǎng)對(duì)春節(jié)前資金需求高峰的逐漸消化，節(jié)前最后一周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率呈現(xiàn)全面下降的態(tài)勢(shì)。截至2月3日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期利率分別報(bào)收于2.086%、2.334%、2.47%、2.808%、2.9%、3.006%、3.133%、3.202%，較1月25日分別下降27.6、29.2、27.8、1.1、0.2、3.1、10.6、9.2個(gè)基點(diǎn)。

1月初央行的降準(zhǔn)操作間接向市場(chǎng)投放了1.5萬億元的資金。不僅如此，央行在1月繼續(xù)逆回購(gòu)的操作，排除短期在節(jié)前到期的逆回購(gòu)，春節(jié)期間留存的逆回購(gòu)有1800億元的14天期逆回購(gòu)和5000億元的28天期逆回購(gòu)，實(shí)際的投放資金達(dá)到6800億元。不過，1月央行有3980億元的中期借貸便利（MLF）到期，而央行重新開展的定向中期借貸便利僅有2575億元，因此央行實(shí)際回籠資金1405億元。除此之外，春節(jié)期間是每年國(guó)內(nèi)的資金需求高峰，加之今年春節(jié)和月末重疊，因此實(shí)際的資金需求更大于往年。因此，央行降準(zhǔn)對(duì)沖掉逆回購(gòu)的差額和春節(jié)效應(yīng)之后，實(shí)際向市場(chǎng)投放的資金大致在8000億元，市場(chǎng)整體的流動(dòng)性相對(duì)充裕。

整體來看，隨著春節(jié)資金需求高峰的結(jié)束，國(guó)內(nèi)的資金仍然呈現(xiàn)相對(duì)充裕的態(tài)勢(shì)，因此利率仍然有進(jìn)一步下行的空間。