新年伊始，棉市交投逐步復(fù)蘇。上下游陸續(xù)開(kāi)工，部分棉商對(duì)外報(bào)價(jià)，新疆棉3128級(jí)報(bào)價(jià)在15100—15500元/噸左右，與春節(jié)前相比變化不大。期現(xiàn)貨升貼水收攏，倉(cāng)單新增注冊(cè)壓力稍有放緩。截至2月11日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單17197張，較年前增加211張。有效預(yù)報(bào)1768張，較年前減少194張。新增倉(cāng)單量放緩，但大量倉(cāng)單仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓制。

庫(kù)存方面，截至2018年12月底，棉花商業(yè)庫(kù)存為496萬(wàn)噸，同比增加80萬(wàn)噸，處于近年同期的最高水平。工業(yè)庫(kù)存為87萬(wàn)噸，同比抬升20萬(wàn)噸，亦為近年同期最高水平。1月，新棉加工量為15萬(wàn)噸，月度消費(fèi)量為65萬(wàn)噸，月度產(chǎn)不足需，開(kāi)始去庫(kù)存階段，棉花市場(chǎng)壓力縮減，且在年度供需總體趨緊的情況下市場(chǎng)壓力難進(jìn)一步增加，而動(dòng)能在逐步醞釀。當(dāng)然前提條件是中美貿(mào)易摩擦不再惡化，終端需求逐步順暢。2月14—15日中美雙方將再度在北京展開(kāi)會(huì)談。

從下游紡企來(lái)看，目前多未開(kāi)工且春節(jié)前已采購(gòu)部分原料庫(kù)存，節(jié)后急于補(bǔ)庫(kù)的企業(yè)暫時(shí)有限。短期需求的推動(dòng)作用不大，仍需密切關(guān)注下游跟進(jìn)情況。

國(guó)際市場(chǎng)，春節(jié)假期期間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布2月月度供需報(bào)告，2018/2019年度全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)調(diào)減，期末庫(kù)存調(diào)增，國(guó)際市場(chǎng)棉花動(dòng)能仍不足。全球產(chǎn)量調(diào)減近30萬(wàn)包，消費(fèi)量調(diào)減200萬(wàn)包，期末庫(kù)存調(diào)增230萬(wàn)包，我國(guó)增加200萬(wàn)包，因消費(fèi)調(diào)減影響，對(duì)階段市場(chǎng)尚有一定的約束。

圖為棉花社會(huì)庫(kù)存年度對(duì)比及季節(jié)走勢(shì)

春播臨近，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注今年的播種面積。美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)（NCC）在2月8—10日的年會(huì)上發(fā)布報(bào)告稱，2019年美國(guó)意向植棉面積為1450萬(wàn)英畝，同比增長(zhǎng)2.9%，國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)2019年新疆棉花面積亦有小幅增加，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于2018年11月中旬就棉花種植意向展開(kāi)調(diào)查顯示，新疆意向植棉面積為3572.8萬(wàn)畝，同比增加3.3%，該預(yù)期在春播前對(duì)市場(chǎng)亦有牽制。