昨天（2月18日）國(guó)內(nèi)期糖低開高走、盤中沖高回落，最終中幅收漲。其中鄭糖指數(shù)開盤4993，最高5107，最低4986，收盤5060，上漲48點(diǎn)，成交76.89萬(wàn)手，持倉(cāng)68.51萬(wàn)手，增倉(cāng)0.24萬(wàn)手，收出一根帶上影線的中陽(yáng)線。MACD零度線上強(qiáng)勢(shì)區(qū)形成死叉，出現(xiàn)第一根綠柱。KDJ低位收口，缺乏技術(shù)指引。收于10日均線之上，但上方壓力依然沒有徹底消除。

柳盤同步走高，其中19053合約開盤5151，最高5151，最低5095，收盤5096，上漲26元，成交6.63萬(wàn)手，持倉(cāng)27.93萬(wàn)手。19093合約上漲20元，以110元報(bào)收。

國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定：廣西：南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)；廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5160-5290元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)；廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5160-5250元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5180-5190元/噸；廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5180-5190元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5180-5210元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。來(lái)賓中間商廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5170-5200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。欽州中間商廠倉(cāng)暫無(wú)報(bào)價(jià)。貴港中間商廠倉(cāng)暫無(wú)報(bào)價(jià)。

云南：中間商昆明報(bào)價(jià)5050-5080元/噸，大理報(bào)價(jià)5010-5020元/噸，祥云報(bào)價(jià)5000-5020元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。集團(tuán)昆明報(bào)價(jià)5060元/噸，大理報(bào)價(jià)5010元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東：湛江中間商報(bào)價(jià)5120-5160元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。新疆：烏魯木齊：中間商報(bào)價(jià)陳糖售罄、新糖報(bào)價(jià)5200-5300元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。（沐甜采編）

綜合來(lái)看：受上周五外盤暴漲提振，昨天國(guó)內(nèi)期糖盤中一度飆升，但追漲意愿明顯不足，隨后快速回落，最終漲幅不足百分之一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外盤的百分之五，這和國(guó)內(nèi)糖市處于傳統(tǒng)銷售淡季、壓榨高峰期、去庫(kù)存周期、增產(chǎn)周期、過(guò)剩預(yù)期都有直接關(guān)系。

消息面保持平靜，今年后期走勢(shì)依然取決于進(jìn)口和打擊食糖走私力度，國(guó)儲(chǔ)出庫(kù)依然是大概率事件，只是采取什么方式出庫(kù)的問(wèn)題。也就是說(shuō)食糖走私數(shù)量必須壓縮到60萬(wàn)噸以下，做到真正按需進(jìn)口，否則供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期難以消除。

單純從鄭糖技術(shù)面來(lái)看，上方5200點(diǎn)整數(shù)箱頂壓力依然沒有消除，只依靠外盤的上漲難以有效突破，五千點(diǎn)整數(shù)中軌盤整居多，再次下探箱底屬于多此一舉，需要有重大利空配合才能實(shí)現(xiàn)。

所以，低位箱體之內(nèi)運(yùn)行依然是常態(tài)，過(guò)度樂(lè)觀和悲觀都不可取，既要認(rèn)識(shí)到食糖過(guò)剩預(yù)期仍然存在，同時(shí)也要看到解決過(guò)剩的努力一直沒有停止，至于最終效果是另一回事。隨著時(shí)間的推移，五月合約活躍度將逐漸降低，三月份之后市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向九月合約，而九月合約最終交割已面對(duì)下榨季開榨，明年5月22日又將取消強(qiáng)制懲罰性關(guān)稅，國(guó)內(nèi)糖市真是一團(tuán)亂麻。

國(guó)內(nèi)糖市隨后到底應(yīng)該怎么運(yùn)作？國(guó)內(nèi)糖價(jià)到底會(huì)怎么運(yùn)行？就當(dāng)前已知的各種穩(wěn)定糖價(jià)手段都過(guò)于滯后了，給人臨時(shí)抱佛腳的感想。過(guò)剩預(yù)期、國(guó)儲(chǔ)去庫(kù)存、穩(wěn)定糖價(jià)、直補(bǔ)、進(jìn)口、走私、替代、消費(fèi)下降等太多頭緒。當(dāng)前出利好市場(chǎng)也解讀為利空，出再多利好也無(wú)法抵擋空頭‘糖太多了’四個(gè)字的威力。

本榨季國(guó)內(nèi)糖市是不是就無(wú)可救藥了呢？對(duì)此冰峰倒并不認(rèn)同，在此也沒必要多言，忽視食糖研究也許是糖業(yè)的宿命如此，但假到真時(shí)真亦假，能看到的是幻覺，決定結(jié)果最重要的是本質(zhì)。冰峰不想說(shuō)假話，可也不能說(shuō)所有的真話，欲言又止必有忌憚。

因元旦歸來(lái)國(guó)內(nèi)期糖漲幅過(guò)大，觀點(diǎn)也需要作出一定修正。短期受銷售淡季影響偏空，有再次回踩五千點(diǎn)確認(rèn)中軌支撐的要求，中期低位箱體之內(nèi)運(yùn)行，還難以脫離箱體束縛，長(zhǎng)期糖價(jià)恢復(fù)性回升觀點(diǎn)不變，也就是短空中平長(zhǎng)多。