昨日滬深兩市走出過(guò)山車行情，上證50指數(shù)從跌幅0.5%一度拉高到漲幅達(dá)1%，創(chuàng)業(yè)板指盤中最大漲幅近3%，創(chuàng)出近期價(jià)格新高，但在午后被快速拉回，收盤上證50轉(zhuǎn)跌0.42%，創(chuàng)業(yè)板僅微漲0.3%。滬深指數(shù)均留長(zhǎng)上影線，量能再創(chuàng)本輪反彈新高。

50ETF期權(quán)市場(chǎng)量能隨標(biāo)的同步放大，昨日期權(quán)成交量較上一交易日大幅增加98萬(wàn)至291萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量增加43.3萬(wàn)至146.8萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)增加55萬(wàn)至144.5萬(wàn)張，當(dāng)月合約成交份額達(dá)67%。成交量PCR值為0.98，前值0.86，認(rèn)沽期權(quán)一側(cè)的成交活躍度大幅提升。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)267.3萬(wàn)張，較上一交易日增加1.8萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)115萬(wàn)，較上一交易日減少1.1萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)152.2萬(wàn)，較上一交易日增加3萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值1.32，與前值1.28相比無(wú)明顯變化。

從當(dāng)月、下月合約各行權(quán)價(jià)買賣情況分布可以看出，平值附近2.50—2.60三檔行權(quán)價(jià)的期權(quán)成交量最大，且持倉(cāng)量也有不同程度大幅增加。當(dāng)月2.60認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約成交量達(dá)到了29.2萬(wàn)，其持倉(cāng)量增加最多，近8萬(wàn)手。另外，當(dāng)月低行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約普遍減倉(cāng)，下月合約加倉(cāng)明顯。

圖為各月份IV日內(nèi)走勢(shì)

期權(quán)隱含波動(dòng)率（IV）日內(nèi)波動(dòng)較大，上午盤標(biāo)的50ETF振蕩上行時(shí)IV居高不下，但當(dāng)價(jià)格進(jìn)入急漲急跌狀態(tài)時(shí)IV快速跳水，相比上一交易日，當(dāng)月、下月、下季、隔季IV分別變化了-2.4%、-0.7%、-0.5%、-0.6%，收于21%、22.4%、21.6%、20.8%。前幾日期權(quán)IV處于上升趨勢(shì)，昨日開始回落。當(dāng)前歷史波動(dòng)率HV值在20%附近，近月期權(quán)IV仍有所偏高，波動(dòng)率策略空單可繼續(xù)持有。

操作建議上，中長(zhǎng)線來(lái)看，增量資金已進(jìn)場(chǎng)助力股市上行，上證50進(jìn)入了上漲模式。但經(jīng)過(guò)前期大漲以及近兩日多空博弈之后，多方力量有所損耗，預(yù)計(jì)短期將面臨振蕩調(diào)整需求，多單可止盈離場(chǎng)，等待行情重啟上漲趨勢(shì)時(shí)買入下月2.70認(rèn)購(gòu)期權(quán)。