豆粕年后跌跌不休，轉(zhuǎn)眼間，200點(diǎn)已下，期貨05合約2700多跌到2500附近，基差從大幾十塊變?yōu)樨?fù)基差，豬瘟不斷蔓延，沒有一點(diǎn)好轉(zhuǎn)的跡象，中美談判緩和，達(dá)成協(xié)議近在眼前，于是又準(zhǔn)備進(jìn)口1000萬噸美豆，從這一系列基本面消息看，豆粕難以翻身，對于豆粕多頭來說近乎絕望，現(xiàn)貨圈也是一片哀嚎，基差是賠錢賠定了，一口價(jià)做套保做的好的話還可能有點(diǎn)盈利或者保本。

在這一片哀嚎聲中，我天天收到這樣 的問題，豆粕跌到哪是個(gè)頭？09合約能不能抄底？說實(shí)話，我看不到哪里是底，或者說什么因素能夠?qū)е露蛊缮蠞q。

目前來說，供給端已經(jīng)不是豆粕分析最重要的問題了，炒作巴西減產(chǎn)，美豆上漲對于豆粕幾乎沒用了，需求端非洲豬瘟已經(jīng)影響超過20%的降幅，官方數(shù)據(jù)已經(jīng)不足信，在前幾天有條最新疫情講山東出現(xiàn)第一起非洲豬瘟疫情，而事實(shí)是魯西南生豬已死大半，前幾天做飼料 的朋友發(fā)到群里一個(gè)統(tǒng)計(jì)表格，目前來看真實(shí)性比較大。

而天氣轉(zhuǎn)暖，特別是后面梅雨季節(jié)，防控難度將更加大。

那么豆粕就真的沒底了嗎，那進(jìn)口這么多大豆產(chǎn)出的粕到底該如何辦，一噸大豆產(chǎn)生的粕和油都是固定的 ，當(dāng)壓榨和往年一樣的時(shí)候，粕將明顯過剩，當(dāng)壓榨延緩的時(shí)候，豆油又將緊張，而且進(jìn)口那么多轉(zhuǎn)基因大豆你不壓榨還留著干嘛？那么，豆粕過剩幾乎是板上釘釘。

能夠解決豆粕過剩 只有兩點(diǎn)：

1.非洲豬瘟疫苗能夠研發(fā)成功，這個(gè)難度比較大，非洲豬瘟從上世紀(jì)到現(xiàn)在幾乎上百年，也只有美國去年研制出了非洲豬瘟疫苗，且美國的疫苗不一定能治中國的豬，因?yàn)椴《驹诓粩嘧儺愔小?/p>

2.豆粕出口，可能這個(gè)比較匪夷所思，但是仔細(xì)想想，有利潤就會有人去做，目前國內(nèi)現(xiàn)貨這么跌，現(xiàn)貨已經(jīng)到了2500的關(guān)口，已經(jīng)遠(yuǎn)超進(jìn)口成本，假如現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，那么就有可能促使國內(nèi)豆粕出口至日韓和東南亞，運(yùn)費(fèi)和價(jià)格都有優(yōu)勢。

對于出口目前需要擔(dān)憂的一點(diǎn)是，日韓和東南亞能否在非洲豬瘟蔓延中獨(dú)善其身，今日看到一則新聞：越南已經(jīng)淪陷了。

東南亞的泰國柬埔寨等啟動預(yù)警，嚴(yán)禁任何疫區(qū) 的豬肉和豬肉類食品進(jìn)口，可見非洲豬瘟之厲害。

不管如何，目前豆粕現(xiàn)貨處于絕望時(shí)期，可能盤面依舊會有下跌，因?yàn)榻酉聛淼膬芍苡蛷S開工率將上升，接下來兩周，大豆壓榨分別為173萬噸，180萬噸，而大豆進(jìn)口預(yù)期方面，三月份為600萬噸，四月份為875萬噸，五月份則高達(dá)975萬噸，而從三月下半月開始，美豆將正式和巴西出口大豆競爭中國市場，美豆想漲也是千難萬難。唯一空頭需要擔(dān)心的是，目前油廠壓榨利潤不多，假如豆粕繼續(xù)下跌，而豆油漲不上去，那么油廠將面臨虧損的境地，窮則思變，屆時(shí)油廠是挺豆油，還是延緩壓榨，或是豆粕出口目前不得而知。

目前來說，豆粕上漲的因素過少，只能寄希望于油廠因?yàn)閴赫ダ麧檰栴}，調(diào)整壓榨速度或者擴(kuò)寬銷售渠道，從而反作用于庫存，從而支撐價(jià)格，不過目前未看到油廠壓榨計(jì)劃有變，也未見豆粕出口新聞，故目前短期依舊看空預(yù)期。而對于現(xiàn)貨，依舊需要套保只吃，而期貨做多，暫時(shí)想都不要想。