2月焦煤期價(jià)穩(wěn)居高位，弱勢振蕩，對于做多的投資者可謂振奮人心。從技術(shù)面看，日線、20日均線處仍有較強(qiáng)支撐，而且從基本面分析，預(yù)計(jì)焦煤后市將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，投資者可以多關(guān)注焦煤走勢，操作上建議在低位輕倉做多。

短期供給緊縮

2月23日內(nèi)蒙古錫林郭勒盟西烏旗銀漫礦業(yè)公司出現(xiàn)重大運(yùn)輸事故，受銀漫事故影響，內(nèi)蒙古、山東多地陸續(xù)開展煤礦安全檢查行動，為加強(qiáng)安全事故防范，部分民營煤礦暫時(shí)延遲復(fù)產(chǎn)，整改各類隱患，確保運(yùn)輸安全，預(yù)計(jì)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)可能要到3月中旬以后。煤礦事故頻發(fā)引起政府重視，有關(guān)煤礦安全檢查的文件也接踵而至，因此2019年煤礦安全檢查趨嚴(yán)的可能性增大，如此一來必定會對焦煤產(chǎn)量有所影響，目前焦炭庫存109.67萬噸，減少6.32萬噸；煉焦煤總庫存1503.35萬噸，減少14.56萬噸，平均可用天數(shù)16.44天，減少0.25天。即使3月開工，焦煤產(chǎn)量也難有大幅增長，所以焦煤短期可能趨于緊張。

現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐

由于供應(yīng)緊張，目前多個(gè)煤礦調(diào)漲焦煤價(jià)格，各地煤價(jià)普遍小幅探漲。唐山主焦煤出廠價(jià)報(bào)1555元/噸，較上一交易日持平；京唐港主焦煤山西產(chǎn)庫提含稅價(jià)報(bào)1880元/噸，較上一交易日漲20元/噸；澳大利亞進(jìn)口主焦煤庫提含稅價(jià)報(bào)1680元/噸，較上一交易日持平。一級冶金焦天津港報(bào)價(jià)2275元/噸（平倉含稅價(jià)），較上一交易日持平；準(zhǔn)一級冶金焦天津港報(bào)價(jià)2175元/噸（平倉含稅價(jià)），較上一交易日持平。唐山準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)價(jià)2150元/噸（到廠含稅價(jià)），較上一交易日持平；二級冶金焦唐山報(bào)價(jià)2065元/噸（到廠含稅價(jià)），較上一交易日持平。

另外，鋼廠對焦價(jià)上漲抱有較大抵觸情緒，焦炭市場第二輪提漲可能會受阻，焦炭短期或繼續(xù)持穩(wěn)。

進(jìn)口焦煤受限

眾所周知，我國優(yōu)質(zhì)焦煤一直較為稀缺，經(jīng)常需要依靠進(jìn)口煤作為重要補(bǔ)充，進(jìn)口煤一般占總供應(yīng)的13.5%左右。其中，澳大利亞和蒙古分別是國內(nèi)第一大和第二大焦煤進(jìn)口國。但是現(xiàn)在由于進(jìn)口限制更加嚴(yán)格，個(gè)別港口只允許卸貨而不給通關(guān)放行，極大地延長了通關(guān)時(shí)間，加上船舶的滯期費(fèi)、貨物的堆存費(fèi)上升，進(jìn)口成本大幅提高，使進(jìn)口煤數(shù)量急劇減少。焦煤進(jìn)口受限會進(jìn)一步加劇國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦的緊缺，后期優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格會繼續(xù)攀升。

短期內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場供給依舊偏緊，產(chǎn)量難以大幅度增長，短期市場將繼續(xù)上揚(yáng)，價(jià)格存在支撐。加上進(jìn)口煤受限，通關(guān)時(shí)間較長。綜合來看，預(yù)計(jì)焦煤后市將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，投資者可多關(guān)注消息面和日線支撐。操作上，建議保守投資者低位買入，控制倉位。