上周日經(jīng)225指數(shù)期貨價(jià)格比前一周末下跌850日元（-3.93%）至20770日元，連續(xù)上漲三周后轉(zhuǎn)為下跌。受美股上漲和日元持續(xù)貶值的影響，日經(jīng)225期貨高開高走，突破了21500日元心理關(guān)口。隨后，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）下調(diào)今年和明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并且歐洲中央銀行（ECB）大幅下調(diào)今年歐元區(qū)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)預(yù)期。市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂快速升溫，日經(jīng)期貨在后半周大幅下跌。另外，上證指數(shù)的漲勢(shì)上周轉(zhuǎn)向急跌等，全球股市顯現(xiàn)連鎖性下跌。

海外機(jī)構(gòu)的賣盤顯眼。日經(jīng)225指數(shù)期貨及東證股價(jià)指數(shù)（TOPIX）期貨的交易方面，在期貨和期權(quán)的結(jié)算報(bào)價(jià)日（3月8日）在即的前半周，轉(zhuǎn)遞交易活躍。日經(jīng)期貨交易方面，德意志在后半周持續(xù)賣超成為賣方領(lǐng)頭。同時(shí)，瑞穗證券和荷蘭銀行買超成為買方上位。TOPIX期貨交易方面，可能受日本央行購(gòu)買交易型開放式指數(shù)基金（ETF）影響，野村、大和與SMBC日興等日本機(jī)構(gòu)的買盤顯眼。另一方面，高盛和摩根士丹利等海外機(jī)構(gòu)占賣方上位。日經(jīng)225指數(shù)期貨在8日結(jié)算價(jià)定為21348.40日元（與7日收盤價(jià)相比下跌107.62日元），東證股價(jià)指數(shù)期貨在8日結(jié)算價(jià)定為1587.02點(diǎn)（與7日收盤價(jià)相比下跌14.64點(diǎn)）。

圖為日經(jīng)225與剩余套利

日經(jīng)VI連續(xù)三周下降后轉(zhuǎn)上升。日經(jīng)恐慌指數(shù)（VI）比前一周末上升3.01點(diǎn)（+17.91%）至19.81點(diǎn)，連續(xù)三周下降后轉(zhuǎn)為上升。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和歐洲央行（ECB）均下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，且日本政府下調(diào)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)評(píng)估。日經(jīng)VI在后半周逐漸上升，3月8日（周五）最高升至20.25點(diǎn)。日經(jīng)VI自1月30日以來(lái)，隔五周時(shí)間首次升破被視為危險(xiǎn)水平的20.00點(diǎn)關(guān)口。

需要警惕海外機(jī)構(gòu)的拋售潮。本周日經(jīng)225期貨需要關(guān)注中美等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。前一周市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的擔(dān)憂情緒引發(fā)了全球股市下挫的連鎖反應(yīng)，本周更需要加倍關(guān)注各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。目前股市出現(xiàn)不穩(wěn)定波動(dòng)現(xiàn)象，市場(chǎng)對(duì)寬松措施擴(kuò)大預(yù)期可能將升溫，在主要活動(dòng)前后或出現(xiàn)大幅度波動(dòng)行情。在對(duì)日本內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的前景不安情緒加深的情況下，市場(chǎng)警惕今年以來(lái)增倉(cāng)的商品交易顧問(wèn)（CTA）等海外投機(jī)機(jī)構(gòu)的拋售潮。本周可能要嘗試底線，預(yù)估價(jià)為20500日元至21500日元。