自元宵節(jié)后，紙漿價(jià)格持續(xù)回落，自最高點(diǎn)的5678元/噸回落至5300元/噸附近。4月1日起制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%，全球經(jīng)濟(jì)走弱的信號越來越明顯，在傳統(tǒng)紙業(yè)旺季的二季度紙漿價(jià)格仍會(huì)承壓。

漿價(jià)二季度預(yù)計(jì)依舊疲軟

春節(jié)結(jié)束后，中小貿(mào)易商補(bǔ)庫維持了紙漿的需求，紙廠需求卻并沒有明顯的起色。在紙價(jià)難以調(diào)漲的情況下，漿價(jià)開始出現(xiàn)頹勢。尤其是以美元采購的針葉漿比人民幣現(xiàn)貨更加便宜，紙廠在沒有集中訂單的情況下依舊會(huì)選擇以美元采購，自此紙漿的人民幣現(xiàn)貨價(jià)格開始回落。

在全國兩會(huì)上，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告時(shí)表示，深化增值稅改革，今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%。紙漿作為造紙?jiān)牧弦彩艿揭欢ǖ挠绊?，伴隨著增值稅的下調(diào)，貿(mào)易商已經(jīng)在盤面進(jìn)行賣出套保以減少新增值稅執(zhí)行后現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易商套保行為增加現(xiàn)貨在4月下跌的概率。

紙漿進(jìn)口量趨于平穩(wěn)

根據(jù)1、2月份的進(jìn)口量來推測，今年針葉漿月均進(jìn)口量會(huì)維持在60萬—67萬噸，相比2015—2018年同期進(jìn)口量并不會(huì)有太明顯的變化。3月份外盤提漲使得進(jìn)口利潤縮減，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)口量會(huì)有所下滑。整體木漿進(jìn)口量可能受闊葉漿價(jià)格松動(dòng)的影響，并不會(huì)出現(xiàn)明顯減少。

二季度需求面臨壓力

二季度是歷年來造紙產(chǎn)業(yè)旺季，然而今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，消費(fèi)需求增速放緩。同時(shí)今年全球經(jīng)濟(jì)共振下行的跡象明顯，加上中美貿(mào)易談判存在一定變數(shù)，中國的出口壓力同樣不容樂觀，成品紙的需求壓力還是較大。隨著廢紙端的降價(jià)，整體紙業(yè)的旺季情緒似乎并沒有將要起色的預(yù)兆。細(xì)看木漿系下游紙種，文化紙系漲價(jià)函頻發(fā)，在二季度應(yīng)該還是有較好的需求支撐；而白卡紙和生活用紙的成交偏平淡，價(jià)格整體穩(wěn)定，上行承壓，波動(dòng)有限。預(yù)計(jì)今年二季度整體紙業(yè)產(chǎn)量和2015、2016年同期持平，二季度月度平均產(chǎn)量在1000萬—1050萬噸附近。

基本面沒有明顯好轉(zhuǎn)

今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，預(yù)計(jì)二季度紙業(yè)旺季并不會(huì)維持2016、2017年的火熱行情。伴隨著增值稅的下調(diào)，紙漿現(xiàn)貨價(jià)格下行。4月份外盤貨源提漲，但沒有需求端的支撐，國內(nèi)漿價(jià)可能很難隨之上漲。