因預(yù)期美農(nóng)季度庫(kù)存和播種面積報(bào)告利空,上周四內(nèi)外盤豆類價(jià)格大幅下挫,但隨著報(bào)告公布,利空釋放,市場(chǎng)逐漸把注意力關(guān)注到美國(guó)新作大豆播種面積下降以及后期種植期天氣方面,這些利多因素將成為豆粕市場(chǎng)下一步的炒作熱點(diǎn),可望推動(dòng)豆粕期貨走出一波上漲行情。 現(xiàn)實(shí)利空逐漸消化 去年10月以來,一直籠罩在豆粕市場(chǎng)的利空因素不外乎以下幾點(diǎn):美豆進(jìn)口預(yù)期加大;南美大豆產(chǎn)量將恢復(fù)性增加;美國(guó)大豆豐產(chǎn),出口下降,庫(kù)存升高;國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情擴(kuò)散,豆粕需求下降。因此,大連豆粕期貨綿綿下跌,主力合約一度下跌近600余點(diǎn)。 但目前看,這些利空因素已經(jīng)成為“明牌”,被市場(chǎng)逐漸消化。在前期已經(jīng)進(jìn)口了1000多萬噸美豆,對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊已經(jīng)體現(xiàn);在美國(guó)農(nóng)業(yè)部季庫(kù)存度報(bào)告中,因出口下降,美豆季度庫(kù)存增加甚至超預(yù)期增加是大概率事件;由于阿根廷大豆生產(chǎn)不大可能再度出現(xiàn)惡劣天氣,南美大豆產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)也在意料之中。目前巴西大豆收割超過四分之三,龐大供應(yīng)預(yù)期也已被市場(chǎng)接受;市場(chǎng)一度擔(dān)心非洲豬瘟疫情擴(kuò)散會(huì)造成生豬存欄量下降20%—30%,但現(xiàn)在部分地區(qū)警報(bào)解除,加之新增病例減少,實(shí)際情況可能不至于那么悲觀。豆粕期貨經(jīng)過半年多的下跌,基本將前述利空逐一消化,除非利空程度進(jìn)一步加深,否則對(duì)市場(chǎng)影響將減弱。 潛在利多浮出水面 由于季度庫(kù)存數(shù)字高于預(yù)期,在悲觀的市場(chǎng)環(huán)境中,美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的今年美豆播種面積預(yù)估低于預(yù)期的利多消息一度被市場(chǎng)忽視。上周五晚,美國(guó)農(nóng)業(yè)部第一次基于實(shí)際調(diào)查的今年美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品播種面積報(bào)告如期公布,其中大豆播種面積預(yù)估為8461.7萬英畝,較去年的8919.6萬英畝減少457.9萬英畝,低于市場(chǎng)平均預(yù)估的8619.1萬英畝,亦低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月農(nóng)業(yè)展望中預(yù)估的水平,這將是美豆播種面積連續(xù)第二年下降。 除播種面積下降外,今年美豆生產(chǎn)的第二個(gè)不利因素則是目前在主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大面積洪水。據(jù)了解,兩周以前,一場(chǎng)“炸彈旋風(fēng)”襲擊了美國(guó)中西部,給艾奧瓦州、內(nèi)布拉斯加州、威斯康辛州、明尼蘇達(dá)州和南達(dá)科他州等地帶來了大雪和凍雨,引發(fā)嚴(yán)重洪水災(zāi)害。美國(guó)最長(zhǎng)河流密西西比河的流量創(chuàng)下歷史新高,部分堤壩被沖毀,至少5個(gè)州宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。而這些州均是美國(guó)大豆主產(chǎn)州。本周以后,美豆將進(jìn)入播種季,洪水肆虐,將可能造成美豆播種延遲,對(duì)早期生長(zhǎng)不利。 國(guó)內(nèi)豆粕需求急劇增加 從供應(yīng)端看,美豆進(jìn)口中國(guó)有所恢復(fù),南美大豆豐收上市;從需求端看,非洲豬瘟疫情肆虐。市場(chǎng)普遍認(rèn)為國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)一定是供應(yīng)充裕、需求低迷,但事實(shí)并非如此。據(jù)監(jiān)測(cè),截至3月29日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量63.22萬噸,較前周的62.31萬噸增加0.91萬噸,增幅在1.46%,但較去年同期79.01萬噸減少19.98%,為歷年來同期最低水平。從需求上看,因菜粕價(jià)格上漲,豆粕性價(jià)比上升,豆粕市場(chǎng)占比提高,最近一個(gè)月,豆粕需求急劇增加。據(jù)監(jiān)測(cè),3月份國(guó)內(nèi)油廠豆粕成交量為469.87萬噸,月環(huán)比增加316.5萬噸,增幅為206.37%,同比去年增加34.12萬噸,增幅為7.8%。 綜上所述,雖然豆粕基本面依舊利空重重,但期貨市場(chǎng)更愿意炒作潛在因素。或者說目前的價(jià)格已經(jīng)充分消化了過往利空。隨著美豆進(jìn)入播種季,一年一度的美豆生產(chǎn)方面的信息將成為今后豆粕期貨市場(chǎng)的主導(dǎo)。在美豆播種面積下降和不利天氣背景下,豆粕期貨將更易于上行。 責(zé)任編輯:劉文強(qiáng) |
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