4月16日黑色系商品期貨的表現(xiàn)讓人有些捉摸不透，目前鋼材市場的主要運(yùn)行邏輯是爐料端受鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期整體偏強(qiáng)于成材端。昨日成材全天呈現(xiàn)弱勢振蕩之勢，螺紋鋼、熱卷主力合約跌逾1%；然而同樣作為原材料的煤焦和鐵礦石卻呈現(xiàn)極為明顯的分化態(tài)勢，鐵礦石主力合約則跌逾3%，尾盤急速下挫；而煤焦表現(xiàn)相對偏強(qiáng)，其中焦炭主力合約漲0.73%，尾盤增倉上行，走勢明顯與鋼礦走勢相悖。

4月16日文華商品指數(shù)資金大幅流出，黑色系商品首當(dāng)其沖，鐵礦石、螺紋鋼分別流出8.03億和6.76億資金，這也算對近期國內(nèi)商品板塊輪動有所配合，黑色商品趨勢性行情刺激因素的效應(yīng)逐漸走弱，資金青睞程度在黑色商品到化工板塊再到軟商品進(jìn)行過渡。從持倉上來看，鐵礦石09合約上，前二十名期貨公司席位買單持倉減少19957手，賣單持倉減少982手，其中永安期貨席位買單持倉減少9151手，賣單持倉減少2386手?？梢钥闯?，鐵礦石尾盤下挫主要是由多頭主動撤退所致，空頭主動打壓行為不足，短期不必過于憂心其會一瀉千里。

今天鐵礦石運(yùn)量數(shù)據(jù)公布，這是鐵礦石今日走勢異常的重要原因之一。

上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量為1885.9萬噸，環(huán)比增加281.9萬噸。澳洲發(fā)往全球的量為1527.5萬噸，環(huán)比增加129.2萬噸。澳洲發(fā)往中國的量1257.1萬噸，環(huán)比增加75.9萬噸。其中力拓發(fā)往中國的量為481.3萬噸，環(huán)比增加50.9萬噸；BHP發(fā)貨量447.4萬噸，環(huán)比增加104.8萬噸；FMG發(fā)貨量293.2萬噸，環(huán)比減少73.2萬噸。澳洲高品粉礦發(fā)往中國的量為547.5萬噸，環(huán)比增加77.0萬噸；中低品粉礦發(fā)貨量258.2萬噸，環(huán)比減少72.6萬噸；主流塊礦發(fā)貨量195.8萬噸，環(huán)比減少7.8萬噸。

巴西鐵礦石發(fā)貨總量為358.4萬噸，環(huán)比增加152.7萬噸。其中淡水河谷發(fā)貨量為288.7萬噸，增加173.0萬噸；CSN發(fā)貨量為60.8萬噸，減少4.0萬噸。

前期在鐵礦供應(yīng)方面接連受到礦難、颶風(fēng)等各種不可控因素的影響下，低供應(yīng)預(yù)期不斷推升著礦價。本周外礦運(yùn)量數(shù)據(jù)一出，市場便有不少驚訝之聲，可見該數(shù)據(jù)還是有些超出市場預(yù)期。實(shí)際上，從理性數(shù)據(jù)的角度來看供應(yīng)并沒有出現(xiàn)太大的變化，不可控天氣影響的供應(yīng)縮水畢竟不可持續(xù)，回升是必然的，但前期的種種事件已經(jīng)拉低了整體發(fā)運(yùn)水平，尤其是巴西鐵礦石的發(fā)貨量水平。上周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)總量1885.9萬噸，環(huán)比一季度周度均值仍有8.4%的降幅，整體發(fā)貨量依然處于歷史偏低水平；巴西鐵礦石仍未恢復(fù)正常發(fā)運(yùn)水平，淡水河谷發(fā)貨量仍為歷史同期新低；澳洲兩拓發(fā)貨量均已回升至接近去年同期水平，力拓因部分泊位檢修回升力略遜一籌。

受前期巴西、澳洲發(fā)貨降低影響，上周鐵礦石到港量進(jìn)一步回落至近兩年新低，到港情況走低會促進(jìn)港口庫存消耗，邊際改善鐵礦的供需結(jié)構(gòu)。目前鋼廠噸鋼毛利逐漸上升，鐵礦石港口成交較好，鋼廠實(shí)現(xiàn)部分補(bǔ)庫預(yù)期，4月15日全國主港鐵礦累計(jì)成交189.40萬噸，環(huán)比上漲14.44%。此外，由于青島港等港口受四月下旬海軍節(jié)閱兵影響封港，目前市場存有對于鋼廠補(bǔ)庫的強(qiáng)烈預(yù)期，短期這將是支撐鐵礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行的一大因素。

第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇舉行在即，屆時勢必將提高對周邊環(huán)境的要求，環(huán)保限產(chǎn)將再度趨嚴(yán)，對于燒結(jié)日耗將有一定制衡。目前進(jìn)口燒結(jié)粉鋼廠庫存雖仍處于歷史低位，但也有所上升，這可能是后期對礦價不利的一環(huán)。

在前期供應(yīng)端消息和需求端預(yù)期的共同作用下，鐵礦石供需缺口已在逐漸優(yōu)化。綜合鐵礦石當(dāng)前的基本面以及持倉、資金流向等方面來看，雖然供應(yīng)端在逐漸恢復(fù)，但成交尚可，資金大幅流出，空頭主動打壓也并不算明顯，當(dāng)下環(huán)境對于鐵礦石仍有一定支撐。綜合來看鐵礦石趨勢性下跌動力不足，調(diào)整會有，但并不宜過分看空。