昨日大金融板塊帶領(lǐng)下滬深兩市低開高走，上證指數(shù)大漲2.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲1.84%，兩市成交金額8000億元左右。賺錢效應(yīng)明顯回升，個(gè)股普漲。板塊上5G、氫能源、邊緣計(jì)算等概念領(lǐng)漲，兩市僅養(yǎng)雞、交運(yùn)設(shè)備等收跌。三大指數(shù)漲幅均超2%，上證50指數(shù)漲幅最大為3.35%，中證500指數(shù)漲幅2.14%居末。期指合約表現(xiàn)相對(duì)一致，漲幅大多不及現(xiàn)貨指數(shù)，基差走強(qiáng)，目前IC仍處全面貼水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF大漲3.51%收于3.008，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回落。

期權(quán)市場(chǎng)成交量創(chuàng)近2個(gè)月新高。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交413.37萬(wàn)張，較上一交易日大幅增加56.49萬(wàn)張，漲幅近16%。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交235.67萬(wàn)張，較上一交易日增加26.55萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交177.71萬(wàn)張，較上一交易日增加29.94萬(wàn)張。日成交量PCR值0.75小幅增大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)小幅回落，昨日持倉(cāng)311.73萬(wàn)張，較上一交易日減小6.41萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)139.66萬(wàn)張，較上一交易日減小11.80萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)172.08萬(wàn)張，較上一交易日增加5.39萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值1.23明顯增大。

圖為當(dāng)月平值期權(quán)波動(dòng)率

期權(quán)持倉(cāng)量的下滑主要來自于當(dāng)月合約。昨日期權(quán)當(dāng)月合約成交313.75萬(wàn)張，占總成交量的76%。持倉(cāng)193.25萬(wàn)張，占總持倉(cāng)的62%左右。移倉(cāng)換月中，昨日當(dāng)月合約持倉(cāng)減小11.40萬(wàn)張，次月合約增倉(cāng)5.49萬(wàn)張。從當(dāng)月持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)大幅減持超12萬(wàn)張。2.90至3.00平值淺實(shí)值附近減持量最大，而深虛值附近反而有小幅增倉(cāng)。認(rèn)沽在2.80以下顯著減持，2.85小幅增持，持倉(cāng)重心均有所上移。

上證50指數(shù)大漲創(chuàng)新高，隱含波動(dòng)率繼續(xù)回落。目前平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率26.56%，認(rèn)沽25.32%。近期平值認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽隱含波動(dòng)率從30%下滑至26%左右。歷史波動(dòng)率也從前期32%下跌至24.18%，略低于平值期權(quán)隱含波動(dòng)率。從當(dāng)月合約波動(dòng)率微笑曲線看，各執(zhí)行價(jià)上波動(dòng)率在26%至50%之間，各執(zhí)行價(jià)認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率均大于認(rèn)沽，大幅上漲推升虛值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率。

綜合來看，短期以大金融為代表的藍(lán)籌板塊更顯強(qiáng)勢(shì)，上證50指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新高。投資者宜以牛市思路為主布局次月合約。