隨著前期檢修的裝置復(fù)產(chǎn)，甲醇供大于求的問(wèn)題將加劇。不過(guò)，美國(guó)對(duì)伊朗加大制裁力度，將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利多作用，甲醇近期走勢(shì)將偏強(qiáng)。

突發(fā)事件支撐價(jià)格

我國(guó)會(huì)從美國(guó)進(jìn)口大量的塑料制品，我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的塑料制品數(shù)量將大幅下降，這部分的缺口會(huì)由國(guó)內(nèi)來(lái)彌補(bǔ)，從而促使煤制烯烴的需求上升。

此外，美國(guó)宣布將對(duì)伊朗實(shí)施更嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁，取消此前賦予八個(gè)國(guó)家和地區(qū)從伊朗進(jìn)口原油的豁免權(quán)。伊朗方面已經(jīng)制定出了封鎖霍爾木茲海峽的應(yīng)急計(jì)劃，中東局勢(shì)急劇緊張。伊朗核問(wèn)題除了促使油價(jià)上漲外，市場(chǎng)傳言稱，美國(guó)方面將禁止各國(guó)從伊朗進(jìn)口包括甲醇在內(nèi)的化工品，而伊朗是我國(guó)最大的甲醇進(jìn)口來(lái)源國(guó)，如果美伊關(guān)系緊張，市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂會(huì)加劇，這將進(jìn)一步支撐甲醇價(jià)格。

供需格局不容樂(lè)觀

前期例行檢修的甲醇企業(yè)在5月中下旬集中復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將大幅增加。不過(guò)，由于甲醇價(jià)格持續(xù)下行，生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況不佳，目前煤制甲醇生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)在200元/噸左右，西南氣制甲醇則處于虧損之中。在這種情況下，生產(chǎn)企業(yè)的挺價(jià)意愿明顯。

新興需求方面，國(guó)內(nèi)煤制烯烴的開(kāi)工穩(wěn)定，久泰60萬(wàn)噸新裝置已經(jīng)投產(chǎn)，南京誠(chéng)志的MTO裝置也已經(jīng)中分，煤制烯烴的需求呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。傳統(tǒng)下游方面，冰醋酸利潤(rùn)急劇下滑，部分企業(yè)開(kāi)始檢修，開(kāi)工負(fù)荷下降。甲醛行業(yè)處于虧損狀態(tài)，并且受環(huán)保的影響，開(kāi)工負(fù)荷有限。因此，甲醇需求呈現(xiàn)小幅走弱態(tài)勢(shì)。

巨量的港口庫(kù)存是甲醇期貨價(jià)格持續(xù)偏弱的重要原因。截至5月8日，甲醇的港口庫(kù)存為77.71萬(wàn)噸，較高點(diǎn)下降8.59萬(wàn)噸，幅度為9.95%，其中華東港口庫(kù)存為66.04萬(wàn)噸，較高點(diǎn)下降3.75萬(wàn)噸，幅度為5.37%；華南港口庫(kù)存為11.67萬(wàn)噸，較高點(diǎn)下降9.83萬(wàn)噸，幅度為45.72%。隨著進(jìn)口甲醇到港量逐漸下降，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存正在呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢(shì)。不過(guò)，五一期間港口庫(kù)存還是出現(xiàn)了少量的累庫(kù)，加之相較去年同期港口庫(kù)存仍然處于高位，高庫(kù)存對(duì)于價(jià)格仍然產(chǎn)生壓制作用。整體來(lái)看，甲醇供需格局仍然不容樂(lè)觀，供大于求的問(wèn)題在后期將越發(fā)明顯，供需端對(duì)價(jià)格難以提供持續(xù)的動(dòng)力。

綜上所述，隨著前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)、需求端整體疲軟，甲醇供大于求的問(wèn)題將進(jìn)一步惡化，但目前生產(chǎn)企業(yè)處于微利狀態(tài)，甲醇下行空間被逐漸壓縮。在這種情況下，甲醇價(jià)格有望走出一波反彈行情，以此來(lái)修復(fù)當(dāng)前偏低的利潤(rùn)，建議操作上可以采取逢低買(mǎi)入策略。