昨日滬深兩市窄幅振蕩，上證指數收跌0.69%，創(chuàng)業(yè)板指數收跌0.56%，兩市成交額不足5000億元。個股弱勢振蕩為主，漲跌停比例及賺錢效應與前一交易日相差不大。板塊上，區(qū)塊鏈、5G、創(chuàng)投等概念板塊領漲，農業(yè)、ST板塊、機場航運等板塊跌幅明顯。三大指數均收跌且跌幅相近，上證50滬深300指數跌幅0.6%左右，中證500指數跌幅0.8%。期指合約表現一致，三大期指各合約均強于現貨指數貼水收斂，目前三大期指無一合約呈升水狀態(tài)。期權方面，標的資產50ETF下跌0.62%收于2.708，平值期權隱含波動率回落。

期權市場持倉量再創(chuàng)新高。當日期權總持倉358.06萬張，較前一交易日大幅增加7.21萬張。其中，認購合約持倉213.81萬張，增加5.40萬張，認沽合約持倉144.25萬張，增加1.81萬張。持倉量PCR 值0.67小幅減小。成交量方面，當日全市場合計成交253.89萬張，較前一交易日增加8.21萬張。其中，認購期權成交141.26萬張，較前一交易日增加3.42萬張，認沽合約總成交112.63萬張，較前一交易日增加4.78萬張。日成交量PCR值0.80，變動不大。 

期權當月合約有向次月合約移倉跡象。昨日當月合約成交量增加4.58萬張，持倉量減小1.26萬張，次月合約成交量增加32.81萬張，持倉量增加7.41萬張。其中，當月認沽持倉減持更多，次月認購則增持近5萬張，遠高于次月認沽的2.42萬張。從當月持倉結構看，2.95至3.40虛值認購減持超6萬張，而次月在認購虛值則明顯增持。當月認沽實值減持而虛值增持不明顯。整體看，當月虛值認購逐步移倉至次月，認沽實值減持，市場預期偏中性。

近期上證50指數寬幅振蕩，隱含波動率波動加大。目前平值認購隱含波動率25.98%，認沽24.66%，跌幅分別為6.52%和15.12%。歷史波動率從前期23%左右逐步上行至當前的28.52%，略高于平值期權隱含波動率。從當月合約波動率微笑曲線看，各執(zhí)行價上波動率在25%至55%之間，認購高執(zhí)行價波動率偏大，認購隱含波動率仍大于認沽。

綜合來看，短期市場波動加大，做多波動率窗口或開啟。A股表現相對抗跌，后期若下探2800一線投資者可擇機試多。