傳統(tǒng)割膠旺季背景下，云南產(chǎn)區(qū)卻迎來罕見的特旱天氣，膠園停割率超過90%，鼓舞了多頭推漲的信心。與此同時(shí)，泰國(guó)落實(shí)橡膠出口削減計(jì)劃也在一定程度上強(qiáng)化了近期膠市供應(yīng)偏緊的預(yù)期。利多因素共振，令滬膠1909合約增倉放量上行，價(jià)格迅速回升至12430元/噸一線，創(chuàng)今年3月中旬以來的新高。

近一周，滬膠1909合約持倉量呈現(xiàn)先增后減態(tài)勢(shì)，多空前20名席位出現(xiàn)多空小幅減少的現(xiàn)象。交易所的持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉量從5月13日的105561手減少至5月20日的101414手，累計(jì)減少4147手；空頭前20席位的持倉量從5月13日的140412手減少至5月20日的136433手，累計(jì)減少3979手。隨著價(jià)格的快速反彈，宏觀風(fēng)險(xiǎn)及膠市需求疲弱令多頭獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，滬膠1909合約凈空頭寸出現(xiàn)回升，由5月13日的34851手增加至5月20日的35019手，凈增168手，增幅為0.48%。

具體到單日持倉上，昨日，滬膠1909合約前20席位呈現(xiàn)多空雙減現(xiàn)象，其中多頭減倉1372手，空頭減倉3492手。

多頭前20席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。其中，東證期貨席位增持力度居前，增加1067手。華泰期貨席位、格林大華期貨席位、中信建投期貨席位和興證期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加287手、191手、283手和624手。減持方面，中信期貨席位、永安期貨席位和海通期貨席位減持力度居前，分別減少583手、881手和737手。方正中期期貨席位、南華期貨席位、廣發(fā)期貨席位、申萬期貨席位、五礦經(jīng)易期貨席位和國(guó)投安信期貨席位減持力度也較為明顯，分別減少393手、239手、297手、132手、352手和154手。

空頭前20席位中，減持的席位有15家，增持的席位有5家。其中，海通期貨席位、永安期貨席位、華泰期貨席位和申萬期貨席位減持力度居前，分別增加653手、522手、502手和671手。浙商期貨席位、大地期貨席位、銀河期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、中糧期貨席位、南華期貨席位和廣發(fā)期貨席位減持力度也較為明顯，分別減少482手、126手、253手、367手、172手、440手和158手。增持方面，除了國(guó)泰君安期貨席位增持力度居前，增加760手外，其余席位增持力度均有限。

膠價(jià)快速反彈令減產(chǎn)預(yù)期和削減出口的利多得以消化，多頭繼續(xù)推漲面臨宏觀面風(fēng)險(xiǎn)及下游需求疲弱的雙重壓力。上周五夜盤，滬膠1909合約沖高回落凸顯多頭信心的回落和空頭力量的增強(qiáng)。預(yù)計(jì)后市滬膠價(jià)格將尋求12000元/噸一線的支撐。