報(bào)告導(dǎo)讀

本周蛋價(jià)有較大幅的回落。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)走低，此前養(yǎng)殖戶對(duì)未來偏樂觀，補(bǔ)欄積極，或?qū)е履壳肮?yīng)壓力較大。目前端午節(jié)備貨接近尾聲，而后續(xù)是市場(chǎng)淡季，下一個(gè)拐點(diǎn)將是中秋節(jié)。但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響。第三四季度豬價(jià)或有漲幅，拉動(dòng)雞蛋的替代消費(fèi)。而根據(jù)拐點(diǎn)時(shí)間不同，將對(duì)09和01合約產(chǎn)生不同影響。目前09合約和01合約受資金影響，波動(dòng)較大，需謹(jǐn)慎操作，關(guān)注上方4520壓力位。

投資要點(diǎn)

雞蛋

蛋價(jià)回落，09合約震蕩運(yùn)行，波動(dòng)較大，關(guān)注上方4520壓力位。

1.雞蛋

1.1.價(jià)差分析

本周雞蛋期價(jià)震蕩運(yùn)行，波動(dòng)較大。09和01合約在周三迅速拉升，隔日回調(diào)，后震蕩走強(qiáng)至今。目前影響09和01合約的主要原因是豬瘟疫情。豬價(jià)迎來上漲的拐點(diǎn)會(huì)影響09合約合01合約的價(jià)差。拐點(diǎn)或在第三四季度。目前蛋價(jià)正在走低，但仍能支撐底部期價(jià)，后市雞蛋的過量供應(yīng)或影響9月期價(jià)，而豬價(jià)則是不確定性較高的一個(gè)炒作因素。由于09合約漲幅不及01合約漲幅，9-1價(jià)差略有縮小。目前9月合約高于1月合約268個(gè)點(diǎn)。

1.2.基差分析

本周主銷區(qū)和主銷區(qū)蛋價(jià)均有跌幅，銷區(qū)跌幅明顯。濟(jì)南蛋價(jià)為3.51元/斤。本周JD1909合約波動(dòng)較大，整體走勢(shì)偏強(qiáng)，同時(shí)因現(xiàn)貨端走弱，基差有所降低。目前濟(jì)南現(xiàn)貨價(jià)格低于1909合約988個(gè)點(diǎn)。

1.3.現(xiàn)貨價(jià)格

本周雞蛋產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格繼續(xù)走低，銷區(qū)下跌幅度增加。目前端午節(jié)備貨已經(jīng)完備，將進(jìn)入持續(xù)的消費(fèi)淡季。由于存欄較高，消費(fèi)減弱，蛋價(jià)或?qū)⒈３制踹\(yùn)行的狀態(tài)。下一次拐點(diǎn)可能在較遠(yuǎn)的中秋節(jié)，或因豬瘟影響而更早的迎來價(jià)格拐點(diǎn)。截止至周五全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為3.54元/斤，較上周下跌0.47元/斤。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)

供應(yīng)方面，本周蛋價(jià)有較大回落。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼上周繼續(xù)回落，目前在38元/羽附近，養(yǎng)殖利潤(rùn)尚可。此前由于利潤(rùn)良好，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較高，據(jù)推算預(yù)計(jì)4月在產(chǎn)蛋雞存欄量較三月增加約1.4%，因而雞蛋的后期供應(yīng)將增大，影響蛋價(jià)。需求方面，目前端午節(jié)備貨基本完備，后續(xù)將是市場(chǎng)淡季，但非洲豬瘟或?qū)﹄u蛋產(chǎn)生影響。目前生豬價(jià)格一直保持在14.8元/千克附近，上漲動(dòng)力不足，而在三四季度很可能會(huì)迎來豬價(jià)大幅上漲的拐點(diǎn)，拉動(dòng)雞蛋的替代消費(fèi)，因此1909合約和01合約存在炒作機(jī)會(huì)，并且根據(jù)拐點(diǎn)時(shí)間不同，會(huì)對(duì)09和01合約產(chǎn)生不同的影響。目前09合約和01合約受資金影響，波動(dòng)較大，需謹(jǐn)慎操作。

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