內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鋅高開震蕩，受阻于20日均線，截止北京時(shí)間15：10，LME鋅報(bào)2497.5美元/噸，日漲1.4%。而滬鋅主力1908合約探底回升，日內(nèi)交投于19985-19660元/噸，尾盤收19865元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.4%；成交量64萬(wàn)手，日增38312手；持倉(cāng)29.8萬(wàn)手，日增3380手?；钗⒖s至155元/噸；滬鋅1907-08月價(jià)差微縮至170元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：亞市美元指數(shù)延續(xù)下挫，現(xiàn)交投于96.842，日跌0.4%，回落至均線組下方。期間受美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景偏悲觀預(yù)期并發(fā)出降息信號(hào)的影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫期。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月和9月都將降息。同時(shí)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)7月降息概率為100%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：6月20日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為19970-20070元/噸，均價(jià)較上一交易日跌390元/噸。SMM報(bào)道，市場(chǎng)流通仍寬松，加之倉(cāng)單已流出，而臨近周末長(zhǎng)單交貨接近尾聲，下游采購(gòu)也已基本完成，市場(chǎng)需求明顯轉(zhuǎn)弱，供需失衡進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)看跌期市及基差情緒升溫，總體成交較昨日大體持穩(wěn)，但交投氛圍仍有降溫。

庫(kù)存方面：今日滬鋅倉(cāng)單合計(jì)60208噸，日減2436噸；截止6月19日，LME鋅庫(kù)存報(bào)98650噸，較上一交易日增825噸，結(jié)束三連降。同時(shí)，截止6月14日當(dāng)周，上期所滬鋅庫(kù)存報(bào)79945噸，周增19241噸，連增兩周至兩個(gè)月以來(lái)新高。

主力持倉(cāng)：滬鋅主力1908合約前20名多頭持倉(cāng)96958手，空頭持倉(cāng)107779手，凈空持倉(cāng)10821，日減490手，空頭氛圍仍占主導(dǎo)。

行情研判：6月20日滬鋅主力合約探底回升，但仍承壓于均線組下方，期間部分受到美聯(lián)儲(chǔ)鴿派利率決議，7月份降息預(yù)期加大，美元指數(shù)延續(xù)下挫支撐。同時(shí)國(guó)內(nèi)股市延續(xù)上行，人民幣走高，宏觀氛圍緩和亦使鋅價(jià)跌幅縮窄。而現(xiàn)貨上，市場(chǎng)流通仍寬松，供需失衡進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)看跌期市及基差情緒升溫，交投氛圍仍有降溫，基本面偏空使鋅價(jià)承壓。技術(shù)上，滬鋅主力MACD紅柱縮短，威廉指標(biāo)于低位震蕩，短線反彈乏力。操作上，建議滬鋅主力1908合約可于20100-19700元/噸之間高拋低吸，止損各200元/噸。