國內(nèi)商品期貨市場周一（7月15日）多數(shù)上漲，6月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高，焦炭、鐵礦漲超2%。截至昨日下午收盤，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，焦炭漲2.82%領(lǐng)漲，農(nóng)產(chǎn)品期貨普漲，豆二、豆粕、菜粕均漲超2%，豆一漲超1%，玉米漲0.78%。鐵礦石、滬鎳漲超2%。燃油跌超2%，PTA跌近2%。

受限產(chǎn)消息影響  焦炭領(lǐng)漲黑色系

“黑色系昨日整體走勢偏強(qiáng)，焦炭、螺紋走勢尤為明顯，鐵礦次之，焦煤(1408, 8.50, 0.61%)整體仍維持僵持。焦炭的基本面來看，經(jīng)歷了3輪降價后，貿(mào)易商認(rèn)為抄底時機(jī)成熟，開始活躍，河北、山西、江蘇地區(qū)低庫存焦企近期有針對貿(mào)易商提漲50—100元/噸現(xiàn)象，提振市場心態(tài)?！弊縿?chuàng)資訊焦炭研究員傅高一告訴期貨日報記者。

截至昨日下午收盤，焦炭期貨資金流入占據(jù)商品期貨榜首。

記者發(fā)現(xiàn)，引起昨日焦炭領(lǐng)漲的原因是近期主產(chǎn)區(qū)方面環(huán)保消息頻出，山東濰坊昨日起要求焦企限產(chǎn)50%，山西“百日清零”活動進(jìn)行中，市場供應(yīng)預(yù)期略有收縮，盤面反應(yīng)較為激烈，一度突破2163.5前期壓力位。

銀河期貨鋼鐵事業(yè)部研究員郝祥鵬告訴記者，上周第三輪降價基本落實，調(diào)整后日鋼準(zhǔn)一級（濕熄）冶金焦執(zhí)行省內(nèi)1840元/噸，省外1850元/噸，同時臨汾地區(qū)個別焦企稱因環(huán)保力度加大，生產(chǎn)成本增加，企業(yè)進(jìn)入虧損狀態(tài)，自13日起焦炭價格提漲100元/噸，目前下游還未反饋，第三輪降價后山西地區(qū)焦化利潤50元/噸左右。庫存方面，焦企焦炭庫存45.82萬噸，-0.29萬噸；鋼廠焦炭庫存455.25萬噸，-5.18萬噸，港口焦炭總庫存462萬噸，-7.9萬噸，合計庫存 +2.43萬噸，加系數(shù)庫存-0.5萬噸，加系數(shù)庫存基本持平，供需矛盾不大。開工方面，上周獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率80.79%，較上上周+0.13%，，基本維持不變：需求方面，163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率75.04%，環(huán)比-0.33%，高爐開工下降后逐步企穩(wěn)。

“上周末山西有焦化廠提漲100元/噸。周一江蘇徐州地區(qū)提漲50—100元/噸，前期超跌地區(qū)也有提漲，目前鋼廠暫未接受?！惫獯笃谪涬p焦研究員王心彤說，從盤面來看，周一上漲主要是由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好以及焦化限產(chǎn)影響。從房地產(chǎn)分項數(shù)據(jù)來看，房屋新開工面積增速回落0.4個百分點至10.1%；房地產(chǎn)投資及新開工增速雖小幅回落但維持高位，基建及制造業(yè)投資增速小幅回升，整體超出市場預(yù)期。在此影響下，黑色系普遍上行。同時環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，同時百日清零環(huán)保督察組以及汾渭平原環(huán)保督察組檢查，部分地區(qū)焦化廠停限產(chǎn)增加，主要是山東地區(qū)，淄博濰坊地區(qū)基本限產(chǎn)10%—30%左右。因此，焦炭期貨上行。

中輝期貨雙焦研究員姚江澤告訴記者，焦炭后期市場影響因素較為復(fù)雜，山西“百日清零”專項整治行動正在進(jìn)行，上周對河津地區(qū)兩家違規(guī)焦企做出處罰決定，可見力度之大，尤其山西地區(qū)中小型焦企數(shù)目偏多，對整個市場形成威懾影響。本月14日，山西省環(huán)保廳出臺“二青藍(lán)”保障文件，8月份對焦化行業(yè)大概率實行錯峰生產(chǎn)政策，山西焦炭產(chǎn)量預(yù)估受到30%左右的縮減。

行業(yè)人士如何看后市？

郝祥鵬認(rèn)為，上周個別焦企開始提漲，但是近期鋼廠利潤仍未改善，華東長流程螺紋利潤200元/噸左右，且近期由于梅雨季節(jié)建材需求開始有明顯季節(jié)性下降，鋼材高產(chǎn)量下整體庫存水平大幅高于歷史同期，且累庫幅度近兩周加大，在無鋼廠限產(chǎn)情況下預(yù)計7、8月份鋼廠利潤仍有壓縮空間，該情況下預(yù)計焦化廠當(dāng)前提漲難以落實。目前來看只是焦炭現(xiàn)貨開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，不排除淡季鋼廠利潤被壓縮至虧損邊緣，焦炭現(xiàn)貨有可能還有1輪降幅，待鋼材旺季來臨下游利潤好轉(zhuǎn)后焦化環(huán)節(jié)再重新給與一定利潤。港口目前倒掛結(jié)束，準(zhǔn)一級冶金焦1950元/噸左右，折盤面2100元/噸，悲觀預(yù)期出現(xiàn)第四輪降價，盤面對應(yīng)2000元/噸，建議在2000—2100元/噸區(qū)間做多焦化利潤。

“當(dāng)前焦炭市場供需’寬松平衡’，短期價格見底，但沒有明顯向上驅(qū)動。隨著山西地區(qū)限產(chǎn)帶來的邊際影響，港口及鋼廠焦炭庫存下降，價格有望出現(xiàn)上漲。”姚江澤說。

“焦炭若能突破近一個月以來的矩形振蕩區(qū)間，則有望開啟上升通道。另外唐山部分鋼企7月15日至31日可不限產(chǎn)，原料需求或有提升，焦企心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場筑底運(yùn)行，下旬存反彈機(jī)會。”傅高一說。

王心彤認(rèn)為，從后期來看，山東地區(qū)焦化限產(chǎn)，同時高爐需求支撐，現(xiàn)貨價格或企穩(wěn)上行。盤面來看，后期仍存在限產(chǎn)和產(chǎn)能退出預(yù)期，短期仍偏強(qiáng)走勢，遠(yuǎn)月或強(qiáng)于近月。

不過，在一德期貨煤焦研究員張源看來，焦炭的上漲空間目前并沒有較大驅(qū)動，以支撐盤面反彈。港口地區(qū)期現(xiàn)貿(mào)易商需求基本進(jìn)入尾聲，河北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)依然持續(xù)，前期被貿(mào)易商分流的焦炭將逐漸再次在焦企內(nèi)部積累，預(yù)計未來幾周焦企自身庫存會再次回升。若后期山西地區(qū)沒有較大力度的環(huán)保配合，焦炭上漲空間預(yù)計較為有限。