昨日滬深兩市縮量窄幅振蕩，上證指數(shù)微跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌0.14%，兩市成交金額僅3500億元左右。個股漲跌互現(xiàn)，熱點持續(xù)性不足，賺錢效應(yīng)仍偏低。板塊上氫氟酸、丙烯酸、氟化工等漲幅居前，超級品牌、白酒、汽車、證券等白馬藍(lán)籌領(lǐng)跌。三大指數(shù)僅中證500指數(shù)微漲0.14%，上證50指數(shù)跌幅最大為0.62%。期指合約表現(xiàn)相對一致，走勢均明顯強于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，目前無一合約處升水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.58%收于2.925，平值認(rèn)購期權(quán)隱含波動率低位徘徊。

期權(quán)市場持倉量再創(chuàng)新高。當(dāng)日期權(quán)總持倉394.23萬張，較前一交易日增加13.80萬張。其中，認(rèn)購合約持倉233.85萬張，較前一交易日大幅增加12.72萬張，認(rèn)沽合約持倉160.37萬張，小幅增加1.08萬張。持倉量PCR值0.69小幅減小。成交量方面，當(dāng)日全市場合計成交179.11萬張，較前一交易日降低51%。其中，認(rèn)購期權(quán)成交100.77萬張，較前一交易日大幅減小99.92萬張，認(rèn)沽合約總成交大幅減小86.60萬張。日成交量PCR值0.78較前一日小幅減小。

當(dāng)月合約成交量大幅減小153.51萬張，占期權(quán)總體成交量的82%。從當(dāng)月合約持倉變動看，認(rèn)購增持7.92萬張，成交量減小81.88萬張。認(rèn)沽增持減持1.97萬張，成交量減小71.63萬張。從持倉結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購在3.10以上深虛值減持超1.72萬張，而在2.85至3.00平值附近大幅增持9.83萬張。認(rèn)沽整體減持，在2.90至2.75虛值價位減持超1.36萬張，減持量相對均勻。整體看，虛值認(rèn)購持倉重心有所下移且淺虛值增持量較大，虛值認(rèn)沽小幅減持，預(yù)期50ETF短期上行阻力加大，下行支撐力度減弱。

上證50指數(shù)周一下跌后寬幅振蕩，平值期權(quán)隱含波動率低位企穩(wěn)，認(rèn)購認(rèn)沽變動不大。目前平值認(rèn)購隱含波動率21.69%，認(rèn)沽20.77%，整體處中性偏低水平。30日歷史波動率近幾日逐步走平，從前期的17.3%回升至18.2%左右。從當(dāng)月合約波動率微笑曲線看，認(rèn)購認(rèn)沽波動率在20%至50%之間，各執(zhí)行價上認(rèn)沽波動率已低于認(rèn)購期權(quán)，虛值認(rèn)購隱波動率仍相對較高。

圖為當(dāng)月平值期權(quán)波動率

綜合來看，市場整體乏善可陳，持倉變動預(yù)期上證50指數(shù)仍處寬幅振蕩格局。下周科創(chuàng)板即正式上市，市場振幅恐加大，投資者可短多波動率策略。