受公開市場業(yè)務(wù)凈回籠資金以及市場信心修復(fù)的影響，上周國內(nèi)資金呈現(xiàn)偏緊的態(tài)勢，市場利率持續(xù)上升，短期利率漲幅明顯高于遠(yuǎn)期利率。截至7月17日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別收于2.711%、2.734%、2.894%、2.557%、2.613%、2.704%、3.018%、3.099%，較7月10日分別上升89.7、19.1、54.6、7.1、1.3、0.4、0.1、1個(gè)基點(diǎn)。

六月底七月初，前期央行開展的逆回購陸續(xù)到期，市場的流動性開始趨緊。月中，國內(nèi)有1885億元的中期借貸便利（MLF）到期，央行續(xù)作了1500億元，回籠資金385億元。隨著中美貿(mào)易問題的緩和，市場的信心得到了一定的修復(fù)，下半年的投資有所上升，造成市場利率的大幅上升。不過，統(tǒng)計(jì)局公布了二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值較去年同比增長6.3%，顯示國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。在這種情況下，央行重啟逆回購，分別在16日、17日向市場投放1600億元和1000億元的7天期逆回購。

整體來看，國內(nèi)市場利率的上升主要是受短期因素影響所致。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，央行近期平抑利率的態(tài)度明確。因此，下周市場利率將呈現(xiàn)小幅下降的態(tài)勢。