盤面情況：8月1日，菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕1909合約日內(nèi)縮量增倉收跌0.87%，期價(jià)最高報(bào)2412元/噸，最低報(bào)2374元/噸，收盤價(jià)報(bào)2381元/噸；成交量682514手，持倉量416180手，+6552手；RM9-1月價(jià)差-161元/噸，+4元/噸。菜油1909合約減倉收平，期價(jià)最高報(bào)6954元/噸，最低價(jià)6912元/噸，收盤報(bào)6948元/噸；成交量106196手，持倉量136902手，-14548手；OI9-1合約價(jià)差-42元/噸，+15元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，8月1日，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6933元/噸，-15元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2354元/噸，-16元/噸。

消息面：1、6月17日國家糧油交易中心計(jì)劃投放臨儲菜籽油8.0032萬噸，成交率100%，標(biāo)的物為2011-2013年度生產(chǎn)的菜籽油，成交均價(jià)6302元/噸，根據(jù)競拍交易規(guī)則，成交菜油將于8月17日出庫。2、據(jù)國家糧食交易中心發(fā)布的6月24日國家臨儲菜籽油交易結(jié)果，計(jì)劃數(shù)量24993噸，成交數(shù)量24993萬噸，成交率100%，成交均價(jià)6252元/噸。

倉單：周四菜粕倉單量報(bào)0張，當(dāng)日增減量0張，有效預(yù)報(bào)0張；菜油倉單量報(bào)4452張，當(dāng)日增減量+0張，有效預(yù)報(bào)9150手。

庫存：根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，截至7月25日沿海地區(qū)油菜籽庫存報(bào)33.7萬噸，周環(huán)比增加2.2萬噸，菜籽油廠開機(jī)率報(bào)10.7%，去年同期開機(jī)率報(bào)17.94%，同比下降40.4%，處于歷史同期顯著偏低水平。進(jìn)口油菜籽船報(bào)數(shù)據(jù)6月報(bào)12.5萬噸，環(huán)比減少1.5萬噸，7月報(bào)7.5萬噸，環(huán)比持平，8月報(bào)6萬噸維持不變，9月報(bào)2萬噸維持不變，原料供應(yīng)仍維持偏緊預(yù)期。

截至7月26日，沿海地區(qū)菜籽油庫存報(bào)14.2萬噸，環(huán)比上周增加4.5萬噸，華東地區(qū)庫存報(bào)40.3萬噸，環(huán)比增加2.1萬噸，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)13.7萬噸，環(huán)比增加2萬噸。菜籽油廠開機(jī)率再度回落報(bào)10.7%，入榨量報(bào)5.3萬噸，周跌幅8.62%，開機(jī)率走弱而菜油庫存明顯回升，顯示近期菜油需求明顯轉(zhuǎn)弱，但未執(zhí)行合同有所增加顯示未來需求或有回暖。

截至7月5日，福建兩廣地區(qū)菜粕庫存報(bào)2.3萬噸，環(huán)比增幅91.7%，同比去年降幅45.2%，未執(zhí)行合同報(bào)5.7萬噸，環(huán)比下降18.6%，同比去年降幅70.8%，雖然菜籽油廠開機(jī)率明顯回升菜粕庫存增加，但未執(zhí)行合同持續(xù)減少顯示目前下游提貨積極性尚可。

主力持倉：菜油09合約前二十名多頭持倉47433，-2071，空頭持倉55465，-5807，凈空單8032，-3736，多空均有減倉而空頭減幅更大，凈空單量持續(xù)減少，顯示主流資金看空情緒轉(zhuǎn)弱。菜粕09合約前二十名多頭持倉124811，+3922，空頭持倉132946，+14698，凈空單8135，+10776，多空雙方均有增倉而空頭增幅更大，主流資金凈持倉經(jīng)多次輪換后再度轉(zhuǎn)為凈空持倉，顯示看空情緒回升。

總結(jié)：菜粕方面：考慮到我國去年批準(zhǔn)重新進(jìn)口印度菜粕，2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競爭我國進(jìn)口菜粕市場，總體來看供應(yīng)來源相對充足；豆菜粕價(jià)差明顯偏低菜粕蛋白性價(jià)比走弱，水產(chǎn)飼料豆菜粕添加比例較為靈活、菜粕添加量有調(diào)低可能。菜油方面：短期美原油09合約期價(jià)大幅回調(diào)、對具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱；中加關(guān)系將持續(xù)主導(dǎo)內(nèi)盤菜油期現(xiàn)價(jià)格。短期來看，菜油拋儲預(yù)計(jì)將利空菜油而利多菜粕。

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；油廠開機(jī)率走弱且菜油期價(jià)回調(diào)對菜粕價(jià)格形成一定支撐，進(jìn)口原料供應(yīng)維持偏緊預(yù)期，菜粕09合約不建議介入空單，建議2375元/噸附近建倉的多單持有，止損參考2360元/噸，目標(biāo)看向2440元/噸；加拿大油菜籽主力合約期價(jià)窄幅震蕩偏弱，7月油脂需求好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)將迎來補(bǔ)庫支撐，菜油09合約6930元/噸下方不建議做空，暫時(shí)觀望為宜。