昨日外盤(pán)影響下滬深兩市低開(kāi)后全天窄幅振蕩，上證指數(shù)收跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.01%，兩市成交額僅3400億元左右。個(gè)股普跌，題材股萎靡，科技股抱團(tuán)現(xiàn)象有所減弱。板塊上黃金、軍工、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等領(lǐng)漲，證券、保險(xiǎn)、銀行、汽車等跌幅居前。三大指數(shù)均收跌，上證50指數(shù)跌幅最大為1.13%，中證500指數(shù)跌幅最小也在0.57%。期指合約表現(xiàn)一致，走勢(shì)均明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)基差走弱，特別是當(dāng)月合約貼水率明顯收斂，但當(dāng)前仍無(wú)一期指合約處升水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌1.01%收于2.840，認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)平值期權(quán)隱含波動(dòng)率價(jià)差小幅縮小。

期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)重回400萬(wàn)大關(guān)，成交量顯著降低。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)405.52萬(wàn)張，較上一交易日增加7.20萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)221.84萬(wàn)張，增加6.61萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)183.68萬(wàn)張，較上一交易日增加0.59萬(wàn)張，持倉(cāng)量PCR值0.83小幅減小。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交162.18萬(wàn)張，較上一交易日減少32%。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交83.02萬(wàn)張，較上一交易日減少41.39萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交79.16萬(wàn)張，較上一交易日減少35.30萬(wàn)張。日成交量PCR值0.95小幅增大。

當(dāng)月合約成交量減少64.70萬(wàn)張，占期權(quán)成交減少量的84%。其中，認(rèn)購(gòu)減少35.63萬(wàn)張，認(rèn)沽減少29.06萬(wàn)張。當(dāng)月合約持倉(cāng)量增加1.56萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)增持3.91萬(wàn)張，認(rèn)沽減持2.35萬(wàn)張。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)在3.00以上虛值價(jià)位均減持，而在2.85至2.90價(jià)位增持3.68萬(wàn)張。認(rèn)沽整體減持為主，僅在2.85以下價(jià)位小幅增持。整體看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽持倉(cāng)重心均下移，并且虛值認(rèn)沽增持力度較小，預(yù)期短期仍有一定下行空間。

最近幾個(gè)交易日期權(quán)隱含波動(dòng)率分化明顯。認(rèn)沽維持高位而認(rèn)購(gòu)跌幅明顯，目前平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率15.26%，認(rèn)沽20.41%。認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽波動(dòng)率價(jià)差為年內(nèi)低位。30日歷史波動(dòng)率近期變動(dòng)不大，目前維持在15%左右。從當(dāng)月合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽波動(dòng)率在11%至59%之間，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽各執(zhí)行價(jià)波動(dòng)率價(jià)差偏低。

綜合來(lái)看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽隱含波動(dòng)率分化，價(jià)差偏低，建議持現(xiàn)貨投資者積極關(guān)注通過(guò)期權(quán)替代現(xiàn)貨進(jìn)行收益增強(qiáng)的機(jī)會(huì)。