周二，兩市振蕩整理，上證指數(shù)跌幅收窄，收盤下跌0.12%，止步“六連陽”，深成指同步下跌0.37%。北向資金凈流入23.78億元，兩市成交額6963億元，維持在較高水平。行業(yè)方面，農業(yè)、醫(yī)藥板塊漲幅居前，券商股盤中拉升，5G、半導體等科技板塊集體回調。三大指數(shù)同步調整，上證50指數(shù)跌0.40%，中證500指數(shù)跌0.35%。近期各方刺激政策加碼，市場交易活躍度明顯提升，滬指連續(xù)上漲并站穩(wěn)3000點，雖昨日遭受拋壓，但漲跌停比例和賺錢效應未明顯下降。期權方面，標的資產50ETF下跌0.36%收于3.021，平值期權隱含波動率整體小幅回落。

期權市場成交量大幅下行，持倉量小幅上行。當日期權總持倉418.78萬張，較上一交易日增加14.28萬張。其中認購合約持倉206.64萬張，較上一交易日增加11.99萬張，認沽合約持倉212.14萬張，較上一交易日增加2.29萬張。持倉量PCR?值1.03，小幅下行。成交量方面，當日全市場合計成交189.74萬張，較上一交易日大幅下行37%。其中認購期權成交107.58萬張，較上一交易日減少74.98萬張，認沽合約總成交82.16萬張，較上一交易日減少36.26萬張。日成交量PCR值0.76，小幅上行。

當月合約成交量大幅減少87.36萬張。其中認購減少60.68萬張，認沽減少26.68萬張。當月合約持倉量增加8.45萬張，其中認購減持8.42萬張，認沽增持0.03萬張。從當月合約持倉結構看，認購在2.85及以下實值價位小幅減持，而在3.00至3.30價位增持近8.44萬張。認沽在2.9及以下虛值價位減持2.7萬張，在3.00及以上實值價位增持約2.74萬張。整體看，市場對于后市仍有看多預期。

短期相關利好已被市場消化，市場整體預計仍將維持偏強振蕩格局。目前當月平值認購隱含波動率18.1%，認沽18.32%。30日歷史波動率小幅下行，達到15.76%。從當月合約波動率微笑曲線看，認購認沽隱含波動率在17%至61%之間，各執(zhí)行價上認購及認沽波動率基本持平，當前曲線形態(tài)呈現(xiàn)左偏，整體市場運行較為有效。

綜合來看，前期相關利好已經被市場消化，50ETF期權當月合約認購及認沽隱含波動率基本持平，平值上方認購及認沽均小幅增持，市場對于后市有振蕩上行預期，投資者可適當布局牛市價差策略。