期貨：焦炭2001周四行情小幅震蕩反彈，收1788（漲11），日減倉(cāng)3.7萬(wàn)余手，成交量大幅減少。前二十名資金流向：多空雙方分散減倉(cāng)為主、個(gè)別席位集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量下降，集中度減弱。本周成材需求強(qiáng)勁、庫(kù)存降幅較快，但上周鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存增量，焦企仍在繼續(xù)復(fù)產(chǎn)階段、開(kāi)工率繼續(xù)回升，加之港口焦炭庫(kù)存持續(xù)高位，焦炭貼水幅度相對(duì)不大，焦炭后市悲觀預(yù)期加重，資金打壓行情大跌后有所反彈。唐山限產(chǎn)再次加嚴(yán)，限產(chǎn)對(duì)鋼廠(chǎng)的影響強(qiáng)于焦化廠(chǎng)，焦炭短線(xiàn)或有反彈，但后市整體仍偏向弱勢(shì)運(yùn)行行情。

現(xiàn)貨：今日焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)，成交一般。唐山二級(jí)冶金焦含稅到廠(chǎng)1850元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦到廠(chǎng)含稅價(jià)1850元/噸，河津二級(jí)冶金焦出廠(chǎng)含稅價(jià)1700-1750元/噸。鋼廠(chǎng)方面，生產(chǎn)穩(wěn)定多按需采購(gòu)，焦炭需求暫未有明顯增加，受盤(pán)面下跌影響，需求端對(duì)原料多持看跌態(tài)度。關(guān)注微薄金剛策。焦企方面，上周復(fù)產(chǎn)、開(kāi)工率回升、庫(kù)存微降，庫(kù)存處偏低位水平，整體出貨情況尚可，國(guó)內(nèi)多地陸續(xù)推出秋冬季限產(chǎn)措施，預(yù)計(jì)本周開(kāi)工或有下滑，焦鋼博弈進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)。

簡(jiǎn)要策略：焦炭2001整體偏弱勢(shì)，注意市場(chǎng)預(yù)期、資金情緒、庫(kù)存變化及環(huán)保影響，防范資金集中增減倉(cāng)洗盤(pán)。波段操作：觀望，若上沖1810-1830區(qū)承壓可試空，若下探1740-1760企穩(wěn)可以謹(jǐn)慎試多。有問(wèn)題可咨詢(xún)（136）7209-7663。短線(xiàn)操作：持空15%資金倉(cāng)位，漲破1795減倉(cāng)，若下探1740-1770區(qū)可平空，若上沖1800-1815區(qū)承壓可試空。短線(xiàn)關(guān)鍵點(diǎn)位：1775、1795。

策略分析：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)壓力較大，中美貿(mào)易磋商有階段性進(jìn)展；政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，嚴(yán)控地產(chǎn)增基建保經(jīng)濟(jì)，貨幣寬松年內(nèi)已二次降準(zhǔn)。節(jié)后焦炭開(kāi)工率回升，加之港口焦炭持續(xù)高位，對(duì)現(xiàn)貨形成壓力。限產(chǎn)再次加嚴(yán)對(duì)鋼廠(chǎng)的影響大于焦化廠(chǎng)，秋冬季成材需求逐步減弱預(yù)期加重期貨壓力。操作上參考：反抽關(guān)鍵壓力位承壓后可做空，注意支撐區(qū)資金情緒及主動(dòng)性。產(chǎn)業(yè)部深入一線(xiàn)調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長(zhǎng)線(xiàn)投資戰(zhàn)略方案，服務(wù)投資者。

提示：唐山18日至22日將連續(xù)出現(xiàn)中度至重度污染過(guò)程，環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)一步加嚴(yán)，部分鋼廠(chǎng)高爐壓減50%以上，鋼鐵焦化企業(yè)停限產(chǎn)增多、且禁止車(chē)進(jìn)出廠(chǎng)，港口集疏車(chē)禁行。太原市鋼鐵、焦化等重污染行業(yè)，全部按照分級(jí)指標(biāo)，明確管控措施。秋冬季京津冀區(qū)域大氣治理攻堅(jiān)方案公布，PM2.5平均濃度同比下降4%，重度及以上污染天數(shù)同比減少6%；較意見(jiàn)稿略寬松，且北京地區(qū)空氣治理不設(shè)具體目標(biāo)。穆迪：未來(lái)12-18個(gè)月全球衰退的風(fēng)險(xiǎn)“非常高”。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。